天弘基金：股市进入战略相持阶段

　　自去年10月16日沪综指创下6124.04点历史新高，至今已过去整整一年。最新数据显示，近一年上证综指跌幅超过60%,沪深A股平均市盈率创出13年新低，不但低于2005年998点时的市盈率水平，而且已低于美国市场。从中长期来看，股市估值已进入理性投资区域。业内人士表示，今年以来，低风险的债券基金迎来销售高潮。但随着降息周期往纵深发展，股市已经进入战略相持阶段。市场预期随时可能发生逆转，股票型基金的投资机会已经凸现。相比老基金，目前正在全国发行的天弘永定价值成长基金等为数不多的新股票基金更值得投资者关注。

　　业内人士认为，在全球各经济体集体采取前所未有的“救市”政策后，市场恐慌情绪得以释放。次贷危机对实体经济的影响目前尚难定论，在全球化的背景下，中国经济虽然不能独善其身，但依然有能力保持相对快速的增长。战略相持阶段，投资者有必要在高风险高收益的股票型基金和低风险低收益的债券型基金中都做一定的配置，做到“进可攻、退可守”。

　　天弘永定基金拟任基金经理马志强表示，次贷危机将影响全球经济格局，基本面的调整、经济全球化的重新布局以及国内经济增长模式转型，都蕴含着新的投资机会。对于新发行的股票型基金，这无疑是一个很好的契机。后次贷阶段，美国、欧洲等发达地区，包括中国等新兴市场的经济增长速度和产业发展方向都会产生蜕变，新的成长性行业将逐步从蜕变中脱颖而出。这类脱颖而出的“新成长”“新价值”型上市公司，将是未来股市中最大的投资机会。据悉，正在发行的天弘永定价值成长基金以价值成长比例(PEG)为主要参考指标，在估值基础上追求上市公司成长性，筛选出在成长性和价值性均具有比较优势的股票。考虑到股市正处于战略相持阶段，这种投资策略在前瞻性、超额收益、风险控制等方面具有一定的优势。

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