神秘小非130亿抛盘压垮中国平安

    9月1日至今，中国平安（601318）的股价在149.28元最高价“零头”的基础上被“腰斩”，幕后的“元凶”依然是市场的老对手——中国平安解禁限售股东，它一直以平安证券深圳八卦三路营业部为通道，在不同时段进行规模不等的减持。
上证指数见顶之前，中国平安一直保持良好的上升趋势，即使在2007年“5•30”期间也并没有出现过激的调整，偶尔零星的抛售也没有阻挡中国平安跨入百元股之列。
    2008年3月3日以后，市场各路资金之间微妙的均衡被打破。3月3日，中国平安有31亿限售股解禁，其中包括广州市恒德贸易发展有限公司和上海汇华实业有限公司分别持有的2亿和1.13亿限售股，尽管同期机构对中国平安的未来发展方向依旧看好，仍然给予最高评级，但两家公司的加入，使得原本平静的大小非突然躁动起来，并最终将中国平安推向万劫不复之地。
第一阶段2008年3月：基金、券商“合围”大小非，不敌败阵
    2008年3月3日至3月31日，由于股东结构的变化，中国平安经历了一段不同寻常的调整。中国平安07年年报显示，广州市恒德贸易发展有限公司（前十大股东第8位）持有2亿股限售股，而08年一季报却显示，广州恒德却位列十大流通股东第9位，持股数不足1.2亿股。由此可见，3月3日解禁之后，不到一个月时间，该公司抛售8000多万股。TOPVIEW区域统计数据显示，该区域平均股价为59.02元，粗略估算，该公司抛售套现达47亿余元。
    TOPVIEW席位统计数据显示，这期间，平安证券深圳八卦三路营业部以52.43亿的资金净卖出额排名卖出榜第一名，后续营业部卖出额均在40亿元以下，可见该席位基本上成为“小非”广州恒德“专用”减持通道。
    从一季报中，上海汇华实业有限公司以1.138亿股位列平安第十大流通股东。而在此前的07年年报中的十大股东名单中并未有上海汇华的身影。3月份，上海汇华是否减持难判断。
    同期，基金合计净买入7.26亿元，QFII代表席位之一的申银万国上海新昌路营业部净买入4.72亿元，中信证券自营席位净买入4.38亿元，买入额前列还包括中信证券其他两家营业部及海通证券自营席位、国泰君安自营席位、国信证券泰然九路营业部等，合计净买入资金近20亿元，各方力量合力苦战大小非，最终因寡不敌众而宣告败阵。
第二阶段2008年4月： QFII、基金轮战大小非，小有斩获
    2008年4月以后，上证指数调整幅度接近腰斩，市场对3000点能否保住持有疑问，投资者已经有所恐慌。持续的调整开始考验不同群体投资者承受能力的极限，市场发出沉闷的呼声，集体要求管理层出面救市，跌之愈深、呼之愈强。
    并非所有的投资者都是如此悲观，玩转了“人弃我取”的QFII，先期提前撤退之后开始暗中吃进，其对象包括中国平安。TOPVIEW席位统计数据显示，4月1日至4月23日，中金公司上海淮海中路营业部、申银万国上海新昌路营业部分别买进28.18亿和10.60亿元中国平安（基金净买入额靠后）。该阶段平安证券深圳八卦三路营业部抛售10.67亿元，在政策预期的导向下，抛售力度有所减弱。
    4月24日“救市”的一声炮响，阶段性激起了基金的做多热情，4月24日至4月30日，数个交易日之内基金合计净买入18.96亿元，一举接过QFII做多中国平安的大旗。
    就在这数个交易日之内，平安证券深圳八卦三路营业部再度发力，一举抛售20.62亿元，是该月前段时间的两倍左右。但中国平安中报数据却显示，在整个二季度，广州恒德持股并未发生变化，而是另一个主角——上海汇华实业有限公司，开始登台表演了（前十名无限售条件股东第十位），减持200多万股。以4月份中国平安平均股价60.43元计算，上海汇华实业所卖200多万股合计才1亿元出头，那么剩余的则是由其他小非所为。
    尽管有不少小非减持，但4月份中国平安涨幅达30.41%，基金、QFII车轮战小有斩获。
第三阶段2008年5－6月：小非群起攻之，机构分化
    2008年5月和6月是市场一直期盼“夏季攻势”的两个月，投资者见“红五月”落空之后仍然执着地期盼“红六月”。机构策略报告也纷纷打出了“重拾贪婪”、“业绩释放促使估值回落，短期市场走势相对乐观”等口号。很不幸，如此种种，皆为大小非减持创造了条件，前期广州恒德的减持已经撩动了小非们套现的神经。
    5月、6月基金合计净买入29.82亿元，该金额超过前两个阶段对等时间的总和，显示基金仍在有条不紊地在增仓之中。但是，中国平安同期下跌幅度达27.97%！基金大力增仓为何换来如此调整？原来小非集体发力了！
    席位统计数据显示，卖出前列包括中信证券深圳两处营业部、银河证券北京、深圳各一处营业部，平安证券深圳八卦三路营业部小非开始全面反扑。值得一提的是，中金公司上海淮海中路营业部以7.83亿元的卖出额排名卖出前列，与申银万国上海新昌路营业部首尾遥相呼应，彼此对冲，QFII久战不决后，信心已经提前开始动摇了！
第四阶段2008年7－8月：基金鏖战、券商助阵，维持均势
    “红五月”、“红六月”接连落空，市场见筑底不成反向希望市场加速赶底。7、8月间，基金买入95.14亿，卖出75.28亿，净买入近19.86亿元；中信证券自营部、东方证券自营部、瑞银证券自营部、银河证券自营部在一旁助阵，买入规模从数千万到数亿元不等，其中中信证券自营部以近10亿元的净买入额成为该阶段“维稳”大军“二把手”。从卖方来看，平安证券深圳八卦三路营业部以略超5亿元的卖出规模占据卖出榜第一位，继续充当“空军”主力。
    值得一提的是，申银万国上海新昌路营业部以3.6亿的净买入额排名增持前列，中金公司上海淮海中路营业部以3.2亿的净卖出额排名减仓前列，境外资金因为国际局势的风云变幻而阶段性选择了旁观，似已无心恋战。
    总体上，该阶段因为“加速赶底”的心理作用，基金、券商等各大机构加紧备战“随时可能到来的反弹”，大小非在经过了长期的杀跌抛售之后，也期待市场能有所反弹，进而卖个好价钱，心理博弈的趋同使得该阶段相对比较平静，维持了今年以来难得均衡局面。
第五阶段2008年9－10月：金融危机促大小非大“合围”，市场苦战终败北
    9月之后，华尔街金融海啸白热化，A股市场进入“找不着北”的状态。或许是市场处于真空状态，大小非失去了方向，更或许是金融危机直接冲击AIG所带来的阴影挥之不去，维持短暂均衡局面后，大小非选择了不计成本、全面抛售、现金为王的策略。
    9月1日至10月27日期间，平安证券深圳八卦三路营业部再次疯狂抛售达37.15亿元。其中，广州恒德和上海汇华实业在三季度分别抛售近4600万股、2000万股，同期均价29.66元，粗略估计，抛售规模大致在20亿元左右。显然除以上两家公司之外，其余小非也全面参与合围。
    基金在9至10月份合计净买入10.80亿元，继续位居买榜第一位，但与前几个阶段相比较，基金明显露出疲态，有些心有余而力不足。眼见全球金融市场已无藏身之地，QFII只得返回A股重操旧业，同期买入额紧随其后的高华证券北京金融大街营业部、申银万国上海新昌路营业部，买入金额分别为2.12亿、1.41亿元。除此以外，大量T字头席位也出现在买入之列，保险资金前来解围……
    悲壮的基金、骑墙的QFII、背景雄厚的保险资金，三管齐下也未能阻止中国平安摆脱“留零头”之后再“腰斩”的结局，市场苦战不休，却终究未能抵挡包括两家“主力”小非与其他众多小非的“合围”。
    令人惊讶的是，我们在网上查阅广州市恒德贸易发展有限公司和上海汇华实业有限公司的时候，仅仅发现广州恒德的零星信息，而上海汇华虽有公司网站，但也都非常简单，是一家从事计算机软件的合资企业，公司规模20多人。
经测算，经过长达半年的疯狂减持后，广州恒德、上海汇华手中所剩的持股数也就不足1亿股，市值也仅有20亿左右，悬在中国平安头上的这两把达摩克利斯剑终于快要放下来了。

刘俊 股市动态分析