变盘的日子也越来越近

　　昨日再创本轮熊市的收盘新低；成交量也大幅萎缩，沪市连续两天跌破250亿元的水平，连续三天跌破300亿元的水平，这意味着变盘的日子也越来越近了。

　　是向下变还是向上变呢？我先对比一个数据，兖州煤业同时具有A股和H股，今年三季报每股业绩1.35元，每股净资产5.13元，A股昨日收盘价8.1元人民币，H股昨日收盘价按汇率折算约为4.1元人民币，只有A股的一半价格，而H股的市盈率为3倍左右，市净率为0.8倍，作为理智的机构是愿意买A股还是H股呢？而且，H股还没有大小非的压力，理论上还应该比A股贵才对。其实随着A股市场近年来的不断开放，中大规模的私募基金早就同时纵横于A股和H股市场，公募基金经理开晨会之时也要同时考察最新的A股和H股估值，所以机构投资者的思维越来越受到H股市场的影响。正因为这样，A股总是看H股脸色行事，H股大反弹，A股只有弱反弹；而H股小跌，A股就大跌，原因就是A股远贵于H股。

　　百万资金操作：空仓观望。股票池操作：继续持仓。张道达