国泰金龙：债市面临较好发展环境

　　国家统计局最新数据显示，今年10月的通货膨胀数据已经下降到了4%，创下自去年6月以来的最低纪录。对此，国泰金龙债券基金经理林勇表示，为保证经济增长，货币政策正慢慢由从紧向适度宽松转换。而通胀压力的持续下降，无疑给未来利率的调整提供了更大的空间。在此预期之下，债券市场迎来了较好的发展环境。

　　林勇认为，此次全球金融危机引发的调整，并非是经济体的某方面出现问题，而是经济发展周期到了转折点。资本市场由于市场化程度较强，去年末就开始调整，可以看作是经济层面的一个提前反应。除了国际因素，未来中国经济的走向很大程度上要观察国内房地产市场调整的幅度和时间。

　　林勇表示，当前经济增长速度放缓，市场的降息预期已经确立，债券市场中期面临较好的发展环境，在连续降息预期的背景之下，债券市场的走势，取决于未来实际降息的幅度和节奏，以及市场机制对于上涨幅度的调整。由于中国的债券市场也是单边市场，尚无避险或对冲机制，也无有效的远期利率锁定工具，因此市场在未来一段时间的走势也会因预期的改变有所反复，但大趋势是好的。