11月份债基走势一波三折

　　上周，央行大降息之后，债券市场的唱多声一片，债券市场向好，对于债券基金的刺激不言而喻。上周以来净值略有下跌的债券基金，是否应声而起了呢？

　　债基表现一波三折

　　上周，央行出重拳降息达到了108个基点。然而，纵观债券型基金11月份的表现，绝对是一波三折。

　　11月3日至11月14日期间，在市场即将降息的预期下，债券基金平均涨幅达到了1.44%。

　　债券型基金的持续走牛，不仅让投资者蜂拥而至，也让管理层有所担忧。11月中旬，证监会发布了提示函，要求债券型基金要加强风险控制。此时，市场也认为前期债市的疯狂已经在一定程度上透支了未来降息的空间。在风险函出台一周后，债券型基金开始显现疲态。数据显示，11月17日至21日，债券基金平均下跌0.27%，其中仅8只上涨，涨幅居前的泰信双息双利、天弘永利、东吴优信稳健债券，涨幅分别为0.14%、0.11%、0.05%。

　　上周三，央行突然宣布降息108个基点后，疲惫的债市重新振奋继续上涨。统计显示，降息后三天债基净值平均上涨了0.35%，其中65家上涨，比例达到90.3%，银河收益、天弘永利、银河银信添利债券，涨幅分别达到0.76%、0.75%、0.7%。然而，上周前两天债基进二退一，呈现调整趋势，净值平均下跌0.22%，除兴业可转债上涨0.06%外，其余债基有不同幅度的下跌。

　　11月份债市呈现的震荡走势，让依附其上的债券型基金一波三折。

　　投资债基适当谨慎

　　债基在前期大幅上涨之后，未来还能走多远？

　　农银增利拟任基金经理陈加荣认为，此次降息幅度基本回补了自今年三季度以来债券上涨所透支的预期。基于对未来宏观经济的谨慎判断，降息仍会继续，债市仍有上涨空间。在经济出现走暖迹象之前，债市的每次回调，均是购买债券、申购债券基金的机会。

　　南方一家基金公司负责人告诉记者，未来降息的空间已经缩窄，债基的表现不可能如前期那样强劲。如果从资产配置的角度来看，债券型基金仍有不错的投资价值。

　　国投瑞银增利基金经理韩海平表示，随着经济形势的恶化，经济运行中的信用风险将在一定程度上显现出来，投资者要注意防范这类风险。“应选择投资风格比较稳健的债券基金进行投资，对于信用债投资比例过高的基金则应该回避”。实习记者张鑫