汇丰晋信：半年首现五连阴 宣泄应保留信心

　　汇丰晋信基金认为，A股市场半年来首现五连阴，宣泄情绪还应保留信心。

　　汇丰晋信基金表示，尽管上周一中国央行继续降息，但是市场却毫不领情大跌超过4%，甚至本周前还走出了6月份以来的第一个五连阴走势，究其原因：一来央行降息力度弱于市场预期，二来随着国家一系列刺激政策的陆续出台，市场对于短期内再出大规模政策利好的预期也有所减弱，加上年底已近，不少投资者选择在此时暂时退出也给市场带来了不小的压力。

　　“虽然短期内市场可能很难走出一波有影响力的上涨行情，但是长期来看，还应该保留信心。”汇丰晋信基金称。

　　汇丰晋信基金认为，首先宏观调控政策面已经彻底转向，从去年的猛收流动性到现在央行开始不断地向市场注入流动性，短期内的连续大幅度降息以及下调准备金率，无不显示了央行此时的货币政策取向。在2009年，预计利率和准备金率都还有继续下调的空间，这会不断改善企业的资金压力，有助于企业渡过难关。

　　同时，从企业层面上来讲,今年第二季度不少上市公司的存货就开始增加了，到第三、四季度，受需求放缓的影响，存货的消化有一定的困难，相信到了明年一、二季度，随着企业的自身调整以及国家刺激内需、拉动投资等措施的实施，存货高企的现象将会逐步消除。

　　并且国家的一系列经济刺激政策和行业振兴计划在明年也会逐渐的发挥作用，如此大规模的投资计划肯定会对经济起到很有影响力的拉动作用，一旦经济在宏观和微观层面都出现好转的迹象，资本市场必然会对其提前作出反映，短期内的下跌或许只是特定时间点投资者情绪的一种最后的宣泄，忍耐是种美德，信心依旧不能丢失。