申万巴黎基金：年终小结切忌短视
2009-01-06 20:25:30 易天富基金网
不要在刚赚钱或亏钱时作最后结论。--安得烈•科斯托兰尼
“基金经理活在标准之中，这个标准也许是华尔街同行、标普500指数，也许就是他们自己”--这是投资大师彼得•林奇在《战胜华尔街》中告诉我们的。08年岁末的这几天，基金业又迎来“年终考”的关键时刻，比较、评级、奖项几乎占据了各大财经媒体的醒目版面，关于年度争霸的预测文章也趋于白热化。
面对即将逝去的一年，除了上交工作小结、学习心得，不少投资人按照各类基金排名进行了年度投资总结，难免会发现“雷人”结果：去年为投资人创造了辉煌业绩的明星基金，如今已沦落至倒数而成为行业内的反面教材；而目前名次靠前的基金中，也不乏去年业绩垫底的，因为坚持轻仓策略随之打了一个漂亮的翻身仗！
这对于热衷排行榜的投资人，显然是当头棒喝。一直以来，基金投资人习惯性把当期或者短期内的净值涨跌排名作为评判依据，从而做出非理性的投资决策。常常因为手中的基金略微上涨就欣喜地断言它是优质基金，继续追进；一旦账面上出现亏损，又对其极度失望，根本不分析系统性风险等因素。
突然想起德国证券教父安德烈•科斯托兰尼常常告诫投资人的一句话，“不要在刚赚钱或亏钱时作最后结论。”事实上，判断一只基金产品的优劣，不仅仅要考虑是否符合自身风险偏好，还应该参照较长周期内的业绩表现，借助专业的基金评价机构(他们的考核周期通常在二至三年甚至更长的时间，并将调整后的风险收益能力以及稳定性等纳入考核指标)。如果投资人把一时的盈亏现象当成最后结论，一旦下挫或者是稍稍上涨就频繁交易，既错失了良好的投资机会，而且交易成本也会不断地侵蚀着本金。
投资人进行年终小结，不仅是总结一年来的投资成败与得失，更多是对未来投资机会的把握。单凭一年的排名，或许你很难找到真正的优质基金，但在08年的调整市场中，我们更清晰地明确了自己的风险承受能力，学会依靠低风险品种不断地优化投资组合，纠正了投资的预期收益率。年终小结，千万别患上“短视眼”，我们应该更关注基金的长期表现、投研平台和决策团队的整体运作，寻找业绩具有延续性的基金，使未来的投资之路走得更坚实！
“基金经理活在标准之中，这个标准也许是华尔街同行、标普500指数，也许就是他们自己”--这是投资大师彼得•林奇在《战胜华尔街》中告诉我们的。08年岁末的这几天，基金业又迎来“年终考”的关键时刻，比较、评级、奖项几乎占据了各大财经媒体的醒目版面，关于年度争霸的预测文章也趋于白热化。
面对即将逝去的一年，除了上交工作小结、学习心得，不少投资人按照各类基金排名进行了年度投资总结，难免会发现“雷人”结果：去年为投资人创造了辉煌业绩的明星基金，如今已沦落至倒数而成为行业内的反面教材；而目前名次靠前的基金中，也不乏去年业绩垫底的，因为坚持轻仓策略随之打了一个漂亮的翻身仗！
这对于热衷排行榜的投资人，显然是当头棒喝。一直以来，基金投资人习惯性把当期或者短期内的净值涨跌排名作为评判依据，从而做出非理性的投资决策。常常因为手中的基金略微上涨就欣喜地断言它是优质基金，继续追进；一旦账面上出现亏损，又对其极度失望，根本不分析系统性风险等因素。
突然想起德国证券教父安德烈•科斯托兰尼常常告诫投资人的一句话，“不要在刚赚钱或亏钱时作最后结论。”事实上，判断一只基金产品的优劣，不仅仅要考虑是否符合自身风险偏好，还应该参照较长周期内的业绩表现，借助专业的基金评价机构(他们的考核周期通常在二至三年甚至更长的时间，并将调整后的风险收益能力以及稳定性等纳入考核指标)。如果投资人把一时的盈亏现象当成最后结论，一旦下挫或者是稍稍上涨就频繁交易，既错失了良好的投资机会，而且交易成本也会不断地侵蚀着本金。
投资人进行年终小结，不仅是总结一年来的投资成败与得失，更多是对未来投资机会的把握。单凭一年的排名，或许你很难找到真正的优质基金，但在08年的调整市场中，我们更清晰地明确了自己的风险承受能力，学会依靠低风险品种不断地优化投资组合，纠正了投资的预期收益率。年终小结，千万别患上“短视眼”，我们应该更关注基金的长期表现、投研平台和决策团队的整体运作，寻找业绩具有延续性的基金，使未来的投资之路走得更坚实！