加仓迅速 基金四季报出炉

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　　首批季报揭示：基金调仓明显
　　基金四季报显示：偏股基金股票仓位稳中略降
　　基金年度策略报看好下半年股市 年初加仓迅速

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　　首批季报揭示：基金调仓明显

　　基金2008年4季报今日正式拉开了披露大幕，3家基金公司旗下8只基金率先公布了4季度报告。从具有可比数据的4只偏股型基金的季报来看，上述基金都对政策受益类行业进行了增持，同时有3只基金于4季度降低了股票仓位。面对2009年，部分基金认为，或许今年基金应该着眼长期战略配置，同时将更多的关注点放在企业之间的并购重组上。

　　减仓调仓成主基调

　　从目前公布4季报的4家偏股型基金来看，4季度仅1只偏股型基金上调了股票仓位，其余3只基金的仓位都有所下调，而围绕政策受益类行业进行增持也成为4季度偏股型基金投资的主基调。

　　除银河竞争优势成长基金将股票仓位由3季度的50%左右提升至四季度的66%左右，其余3只偏股型基金均出现不同程度的减仓。

　　其中，银河稳健基金考虑到境外股票市场以及商品价格在国庆节期间出现了大跌，A股难以独善其身，因此在国庆节后进行了较大幅度的减仓， 11月初，在政府大规模投资计划公布之后进行了小幅加仓。此外，银丰基金4季度股票仓位60%左右，比3季度末降低4%。银河银泰理财分红基金4季度末的股票仓位为50%左右，也较3季度末有所下降。

　　从行业配置来看，公布季报的偏股型基金都增持了政策受益类行业，同时回避部分强周期性行业。例如，银河稳健基金小幅增加了水泥、工程机械的比例，银河竞争优势成长基金也主要增持了铁路和水利工程建设、医药、通讯设备等需求稳定的政策受益类公司。银河银泰理财分红基金增持了与经济刺激相关的建筑业股票。

　　此外，银河竞争优势成长基金减持了金融股以及部分周期性公司;银丰基金降低了金融类、金属类、开发类房地产行业的投资比例。

　　一季度或现宽幅震荡

　　银河稳健基金认为，2009年一季度面临较多的变数，经济数据和上市公司业绩压力很大，同时市场已经经历了大幅反弹，对近期的反弹进行调整是大概率事件，但伴随流动性的不断放松和政策的逐步落实，市场的信心会逐步增强，同时经济政策转向的效果也将逐步显现，A股有望在调整后再度走强。

　　面对严重分化的市场--超额收益明显的小盘股VS涨幅偏小的大盘股、受追捧的防御类股票VS基本面没有改观的周期类股票，究竟哪些机会更大?对此，银河稳健认为，如果期待市场再出现明显的上涨，大盘股、周期类股票的概率会更大一些，因此将密切关注相关股票基本情况的变化，寻找加仓的时机。

　　此外，银河银泰理财分红基金认为，奥巴马上台之后海外市场的走势以及国内相关的经济刺激方案的陆续推出和实施也将对股票市场产生较大的影响，同时日益宽松的流动性对股票市场也会有冲击，因此，A股市场在2009年1季度很有可能呈现宽幅振荡的走势。

　　2009年着眼长期战略配置

　　经历了2008年A股市场的系统性下跌，虽然经济基本面的好转尚需要时间，但对于偏股型基金而言，2009年或许是着眼长期战略配置的一年。

　　银河竞争优势成长基金认为，展望2009年，流动性已经开始趋于宽松、政策累积效应有望逐步显现，在A股估值渐趋合理的情况下，相对于2008年，2009年将采取更加积极灵活的投资策略，站在更长的视角，适时增加股票仓位，买入估值合理的长期品种。

　　此外，银丰基金也认为，大小非解禁减持为A股市场带来了持续的压力，这种股票供给压力的消化需要较长的时间。同时，随着产业资本话语权的增强，未来A股价值投资的基础会更加稳固，成长性溢价会有所降低，长期的投资视野会得到重视。

　　银行竞争优势成长基金表示，当宏观系统性风险大幅释放之后，企业之间的并购重组将成为衰退后期的投资主题。此外，银丰基金也表示，会关注产业资本的视角，选择一些具有并购价值的企业在较高的安全边际下进行长期投资。#p#副标题#e#　　基金四季报显示：偏股基金股票仓位稳中略降

　　首批基金去年四季报出炉，季报显示--

　　本报讯银河、华商和天弘三家基金公司旗下11只基金今日率先公布了2008年四季报。季报显示，三家公司旗下的偏股型基金股票仓位稳中略降，体现出这些基金去年四季度谨慎的投资态度。披露季报的多数基金表示，今年一季度将采取积极的投资策略，精选个股，把握市场结构性机会。

　　银河基金是今日披露季报数量最多的基金公司，旗下7只基金中有4只为偏股基金，其中3只基金的股票仓位下降，1只基金的股票仓位明显上升。仓位上升的基金为银河竞争优势成长基金，其股票仓位从55.13%提高到64.63%，上升了近10个百分点。基金银丰、银河银泰和银河稳健的股票仓位则分别下降了3到6个百分点。

　　此外，成立3个多月的次新基金---华商盛世成长[1.07 0.39%]四季度末股票仓位为44.59%，距离合同规定的最低股票仓位(60%)还差15.41个百分点，显示出次新偏股基金稳步建仓的投资策略。

　　银河竞争优势成长基金经理在季报中表示，相对于2008年，今年将采取更加积极灵活的投资策略，站在更长的视角，适时增加股票仓位，买入估值合理的长期品种。华商盛世成长基金则略显谨慎，在列举了基本面、大小非、海外市场、全球经济等2009年股市面临的诸多问题后，该基金经理表示将谨慎控制仓位，积极选取优势个股，积小胜为大胜。

　　银丰基金经理表示，积极的财政政策刺激会成为2009年的一个持续热点。2009年精选个股是其工作重点，该基金将选择一些估值合理、或者具有并购价值的公司，在较高的安全边际下进行长期投资。 （金融投资报）#p#副标题#e#　　基金年度策略报看好下半年股市 年初加仓迅速

　　2009年的前两周,沪深A股上演飘红行情,基金净值表现受此影响也全面上扬。从业绩分化程度上看,高仓位的基金先拔头筹。

　　此前的基金年度策略报告均认为,下半年股市将有所表现;但从仓位和部分基金的动作来看,另一种判断,即"前高后低"的市场预测正在形成。

　　部分基金两周净值升一成

　　今年前两周,沪指强劲回升,高仓位基金,以及变动灵活的基金,十个交易日的基金净值增长超过10%。这其中有红利ETF这类指数基金,有华夏大盘精选这样调仓灵活的基金,也有中邮基金这样一贯保持高仓位的基金,其中中邮核心优选的净值增长率达到13.06%。

　　相比之下,更多的基金由于过去一年中保持低仓位,很多基金在新年的第一波净值增长上没有跑过沪指。以股票型基金为例,晨星基金评级系统中划分的224只股票型基金,只有51只跑赢沪指,不到全部股票基金的四分之一。

　　基金年初加仓迅速

　　各大基金在岁末年初发布的策略报告多数指出2009年的行情看不清楚,下半年伴随宏观经济的回升,股市会趋好。这被称为"前低后高"的判断。

　　但从实际布局情况看,基金公司却在岁末年初纷纷增加仓位。德圣基金研究中心的仓位测算显示,1月8日仓位测算数据显示,各类以股票为主要投资方向的基金平均仓位继续处于小幅上升的趋势中。股票型基金平均仓位为71.82%,比前周回升1.66%;偏股混合型基金平均仓位为65.08%,相比前周回升2.30%。

　　同时,国内第一大基金公司华夏基金也在上周一开放了除王亚伟管理的基金外,旗下另外5只股票方向基金的申购。在这一时间集中放开申购,也在一定程度上显示出基金公司的态度。

　　更有基金公司直接给出了可能出现"前高后低"的判断。鹏华基金研究部总经理冀洪涛就表示,股市可能会呈前高后低的局面,之前过分悲观的预期可能给二级市场带来反弹机会。而下半年走势不确定性较多,所以震荡会更大。此前中金公司的报告也持有类似的观点。 (新京报)