跟着FOF选基金 折价率的魅力

　　□君得益经理 田宏伟

　　封闭基金的折价率折射出市场的氛围。高折价率总是出现在市场悲观的时候，而低折价率往往出现在市场起步走向乐观的过程中，所以折价率的高低可以用来观察市场热情。

　　因为封闭式基金有管理年限的规定，到期后持有人或者以现金直接退出，或者转换为开放式基金份额等，持有人可以通过长期持有获取折价交易的收益，而且封闭式基金距离到期日越近折价率越低，其折价率为长期投资者提供了良好的安全保护。

　　封闭式基金往往是市场牛熊转换过程中的最佳投资工具，在2005年和2006年的投资中封闭式基金指数大幅超越大盘指数的涨幅，也超过大部分开放式基金的收益率。最近也出现了类似的行情，去年11月底封闭式基金整体折价率达到30%，从12月初算起截至上周末基金指数上涨20%，超越了期间沪深300指数的涨幅(16%)。随着市场越来越广泛关注传统封闭式基金，创新类封闭式基金逐渐映入眼帘：瑞福进取、大成优选和建信优势。瑞福进取创新于杠杆效应，大成优选和建信优势则是在基于折价率的救生艇条款。正是救生艇条款的魅力，让我们更多关注到建信优势的投资价值。

　　建信优势动力2008年3月20日成立。9月19日在深交所挂牌交易，为第三只创新型封闭式基金。该基金“救生艇”条款规定“基金合同生效满1年后，若基金折价率连续60个交易日超过15%”，可以转型为上市开放式基金。过去3个季度该基金业绩处于行业中等。第四季度报告显示，其仓位和行业配置相对安全，未来一个季度里其业绩走势会比较平稳。