交银施罗德基金：债券投资坚持短久期策略

　　交银施罗德基金管理公司固定收益总经理项廷锋在3月11日举办的投资策略会上表示，今年债券投资应该选择短久期策略，包括3至5年期信用债券以及可转债等。

　　项廷锋说，目前债券收益率处于很低位置，期限在三年里面的债券收益率都在2%至3%。但是，如果有新股发行，利率马上就会跳上来。对于未来债券收益率会怎样变化，项廷锋认为，1月份票据贴现很多，2月份还是比较高，所以央行现在加大回笼资金，目的是想引导资金流向。但是不管怎么样，市场一定会反映这样一个事实，所以债券收益率短端会上去。

　　对于债券市场基本面而言，短期没有太大问题。比如物价短期内不会大涨，但是拉长一段时间后物价肯定往上走，所以债券中长期肯定会往上走的。另外，今年债券供给量大，无论是国债还是金融债甚至企业债供应都会很大，所以这也会把债券收益率曲线往上拉。

　　目前中国经济仍在下滑，还没有完成筑底。但是，中央政府反周期注入大量资金，整个市场信用风险是在降低。因此，这为信用评级偏低的券种提供了机会，这应该是今年债券市场最大的投资机会。另外，可以选择短久期品种以及可转债。今年股市将呈现震荡市，震荡就意味着可转债更有价值。今年可转债可以做波段操作，但是把握难度较大。