银河行业优选王忠波：选择景气行业投资

   
    经历年初大幅反弹后，市场明显缺乏继续上涨的动能，开始在2000点上方维持震荡整理态势。由于近期公布的2月份CPI、PPI、进出口数据的不乐观，加上年报密集披露期的到来，看空后市的声音也开始多起来。
    对此，正将发行的银河行业优选基金拟任基金经理王忠波认为，未来市场走向将取决于经济基本面的不确定与预期之间的差异，将选择领先于经济复苏的景气行业进行投资，力争获得超越比较基准的业绩。
    经济基本面决定反弹持续性
    谈到本轮反弹，王忠波认为，这实际上是一个经济基本面好转的过程。在10、11月份，经济出现了休克式调整，制造业活动基本停止，去年四季度是我国经济的阶段性低点。随着政策面的转暖和去库存化的影响，经济基本面出现了小V型反弹，市场对此表现比较积极，因此出现了一波较大幅度的反弹。
    但是，在严峻的国际形势下，我国出口已经连续出现负增长，经济基本面的反弹能否持续下去是投资者普遍关心的问题。王忠波分析，我国进出口双降不仅直接影响了出口，也影响了消费，进而影响到民间资本投资，这增加了我国经济“保八”的压力，未来需要观察国家财政投资对民间资本投资的拉动作用有多大。
    王忠波同时指出，虽然目前公布的数据还难以判断经济反弹的持续性，但是未来经济基本面继续下探去年底部的概率不大，三月份的数据可能会给我们带来更多的信息，二季度形势就会比较明朗，这有利于未来新基金的投资决策。
    优选景气行业投资
    受金融危机的影响，传统的资源国、生产国和消费国全球经济发展模式先天面临失衡的风险，我国依靠出口为导向的经济增长模式也因此面临修正，中国经济发展模式正在逐步向内需型、创新型发展。因此，在投资上将选择领先于经济复苏的景气行业进行投资。着眼于国内，王忠波表示，农村制度改革、人口红利尚未终结和城市化进程依然是推动中国未来一段时间经济增长的三驾马车。
    首先，看好消费类行业。十七届三中全会提出的农村制度改革将推动城镇化进程，给农村市场发展提供良好的机遇，消费类行业会在未来面临较好的空间。
    其次，看好高端制造业。由于中国的劳动力优势依然存在，具有比较优势的高端制造业可能走在自主创新的前面，未来比较看好这类行业的成长性。
    第三，看好资源类行业。随着世界经济恢复均衡，经济进入新的发展周期，资源类行业将在经济发展中具有相对景气性，具有较好的发展前景。
    银河新基金关注行业轮换
    据了解，正在发行的银河行业优选基金是一只以景气行业中的优势企业为投资目标的基金，股票资产占基金资产的60－95%，债券、现金等金融工具占基金资产的比例为5%-40%，是一只高风险的投资品种。
    据美国的历史经验表明，行业的长期市场机会与经济周期的演进基本吻合，具体到经济运行的每一阶段，不同行业间的景气轮动的背后具有一系列的微观财务指标的支撑。王忠波介绍，银河行业优选基金将在长期把握具有清晰的商业模式、优秀的管理能力和较大成长空间的公司，中期通过自上而下和自下而上相结合的研究方法，从定量和定性的两个角度进行分析，对景气行业和预期景气行业作出判断，把握行业景气度的周期转换的投资机会。
     “09年市场不太可能出现单边下跌的情况，经济基本面的不确定决定未来市场仍将处于震荡走势”，王忠波说，“危中蕴机，这是亘古不变的道理，投资者应注意调整心态，不过分悲观，也不盲目乐观，选择合适自己的理财产品，提前布局未来经济发展的景气行业，分享我国经济高速发展带来的成果”。