QDII三大派系投靠谁？

　　当前选择哪只QDII基金作为投资者的"抄底"海外市场的配置呢？结合2008年四季度报，理财一周报基金研究小组做了如下分析。

　　从基金投资方向来判断归类，我们把目前市场投资于股市的9只QDII基金大致分为三大派系，其一是偏向于港股投资的QDII基金，这其中嘉实海外中国因去年四季度港股持股比例82.54％成为该派系的代表。另外，海富通中国海外精选、华宝兴业海外中国精选依次持有港股比例为73.7％、72.21％，仅次于嘉实海外中国。而上投摩根亚太由于主投资方向集中在亚太地区，且亚太地区主要投资方向也为港股，因此也归于该类。

　　第二派系是全球指数型基金加部分港股，其中南方全球是该派的典型代表，而去年四季度银华全球核心优选增仓了21%ETF产品，其中有标普500、日本等ETF产品。

　　第三派系则是主要投资以港股和美股为主的QDII基金，兼顾港、美股为主要投资方向。同系的还有工银瑞信全球配置，去年四季度这两只基金持有港股、美股比例合计都在50％左右；我们把去年上市的次新基金交银环球也暂归于该类。

　　因此QDII基金的净值反弹亦有可能因选择的投资方向不一致而表现不同。投资QDII基金还需分清基金投资方向。

　　理财一周报基金研究小组结合QDII基金最近的市场表现、基金经理以及基金研究团队综合实力、基金公司整体情况等因素分析后，在目前市场上形成的三大派系共9只QDII基金中建议关注较为有代表性的"派系掌门"基金，供投资者布局海外市场时参选。

　　海富通中国海外精选：

　　收益排名第一

　　派系特征：重配港股。

　　自2008年6月20日上市成立以来，海富通中国海外精选是同类QDII基金中绩效表现相对较为突出的一只。上周该基金又以7.83%的周涨幅傲视群雄。

　　从投资配置上来分析，该基金则偏重于对香港市场的投资。去年四季报显示，该基金前十大重仓股均为香港中国概念股。不过与其他同类QDII基金不同的是，该基金在合理配置大盘国企股的同时，还重点配置了中小盘中具有成长性的公司，彰显了独特的选股能力。

　　值得一提的是该基金的基金经理陈洪先生。陈洪先生目前是海富通副总经理兼投资总监，在国内任职基金经理已有５年，而此前长期在香港做投资，是拥有颇为丰富的香港市场投资经验的基金管理者。

　　南方全球：

　　FOF基金特色鲜明

　　派系特征：偏重指数基金。

　　"以ETF为主，只要海外企稳，它不会跑输市场。"国信证券分析师杨涛说。

　　从南方全球的契约来看，该基金投资于全球股市，且是一只"基金中的基金"。其资产配置方向偏重于国外市场的ETF基金，比例为60%以上；股票投资则集中投资香港市场，比例控制在40%以内。

　　华夏全球精选：

　　团队投研能力出色

　　派系特征：港股、美股均兼顾。

　　从基金资产配置比例来看，华夏全球精选招募说明书规定的权益类资产配置比例以60％为下限，其主要投资以港股和美股的QDII基金为主。

　　另外，值得一提的是该基金的投研能力。投研团队人数超100人，基金经理队伍中，有明星基金经理王亚伟、刘文动等人。且华夏基金是当前国内规模最大的基金公司。 □ .梅.聪　 .东.方.早.报.理.财.一.周