农银汇理基金：在宏观经济与资金流动性博弈中寻找机会

　　新华网上海３月２４日电(记者潘清)对于２００９年的Ａ股而言，宏观经济增速放缓的不确定性和流动性过剩之间的矛盾，将成为影响其走势的主要因素。来自农银汇理基金管理有限公司的观点认为，在宏观经济与资金流动性博弈中，Ａ股将显现结构性机会，而灵活的资产配置有利于在尽可能规避风险的同时争取稳定收益。

　　农银汇理平衡双利混合型基金拟任基金经理付柏瑞表示，２月份经济数据低于预期的现实，使股市回落的风险不断加大；但与此同时，金融机构单月的新增贷款已经连续两个月超过１万亿元，充足的流动性又为市场提供了上涨的动力。

　　付柏瑞表示，世界经济整体放缓波及中国，但也给中国经济带来很多机遇。在外围情况非常不好的情况下，中国可以通过内需提升来抵抗外需放缓带来的不利影响。预计未来几年中国经济的比较优势仍会上升。

　　付柏瑞认为，尽管宏观经济的压力将给Ａ股市场带来不利影响，但流动性过剩将对股市和债市起到积极正面的推动作用。在一正一负因素的驱动下，今年市场将呈现Ｗ型的震荡走势，而在宏观经济与资金流动性的博弈过程中，很多行业仍然存在一定的投资机会。

　　付柏瑞表示，今年三条投资主线值得重点把握：受益于政府大力推动基础设施建设投资，相关行业有望获得快速发展；央企重组、新能源投资等主题投资机会将使相关行业和企业在弱势中实现快速增长；在今年中国经济仍有望达到８％增速的背景下，银行业、化工行业、房地产行业、钢铁行业及有色金属行业等周期性行业也存在一定的反弹需求。

　　在付柏瑞看来，今年投资的重点在于灵活。他介绍说，正在发行的农银双利基金，将以灵活配置作为其主要特点，既可以帮助投资者在市场中捕捉投资机会，又可以在经济不确定的情况下尽可能地规避市场单边下跌的风险。