[独家]老易今日投资内参

　　（一）一季数据本周公布 3月新增贷款达1.87万亿创新高

　　清明假日过后，投资者马上需要思考如何应对以下“难题”：一季度宏观经济数据本周起公布，首份一季报明日亮相，400亿元限售股本周解禁。

　　压轴难题无疑是宏观经济数据。

　　按既定计划，海关总署一般于每月10日公布上月的进出口数据。央行一般在每月15日公布信贷数据，但此前两个月，央行均是在12日便提前发布了上月的信贷数据。

　　目前不少分析师认为，3月份的出口形势也许不会更进一步恶化。兴业银行资金营运中心首席经济学家鲁政委就预测，从上月加工贸易进口反弹来看，3月份出口同比增速可能回升，但进口仍将下滑。

　　[简评]：世界银行评估地区经济健康状况的最新《东亚经济半年报》如是评价中国经济：正当东亚与太平洋地区各国为预期中全球经济下滑引发失业率飙升做好准备之际，中国经济有望于2009年年中触底的迹象，为我们带来了一线希望。而宏观经济数据公布本周正式进入实质性阶段，围绕“是否降息”的争论也将再次激烈起来。在市场对于宏观数据较为乐观的预期下，以及宽松的货币政策影响下，应该很快就看到此次降息与否了。

　　（二）五大央行签署货币互换协议

　　美联储、欧洲央行、英国央行、日本央行和瑞士央行等西方五大央行6日宣布总额近3000亿美元的货币互换协议，以改善金融市场的信贷状况。

　　欧洲央行今天发表简短声明称，西方五大央行共同加入了扩大的货币互换协议。声明表示：“在需求上升的情况下，各大央行将通过这些额外的货币互换协议，向美联储提供欧元、日元、英镑和瑞士法郎等外汇。各大央行将继续联手合作，采取合适的措施来培育全球金融市场的流动性。 ”

　　[简评]：A股市场的牛熊取决于中国经济的强弱，而中国经济的强弱又要看世界经济好坏，当前G20峰会后全球央行的一致行动有利于促进世界经济的复苏，这虽不直接但却颇为有效的成为了A股市场向上的核心推手。 　　

　　（三）利率太低 首只地方债首日上市遇冷

　　在一片期待声中，国内首只地方债——新疆维吾尔自治区政府债券（一期）在上周五（4月3日）正式上市交易。当日交易清淡，发行总量为30亿的该只债券仅成交156.40万元。财政部代理发行2009年安徽省政府债券（一期）将于明天（8日）起上市交易，专家预计，首日情况可能和新疆地方债券类似。

　　[简评]：利率太低是首只地方债在上市首日就跌破面值的主要原因。地方债的准政府信用使得其发行利率与国债基本持平，溢价空间的缩小抑制了部分机构的投资热情。而根据财政部公布的信息显示，截至4月15日，共有6期地方债券将上市，总量为284亿元。研究员认为，面对巨额地方债券受到的“冷遇”，管理层自然不会坐视不管。而提前降低利率，无疑将是保证284亿元地方债得以顺利上市交易的最好保护伞。 　

　　（四）耿亮：上交所今年首要任务是保持市场稳定发展

　　耿亮还强调，今年上交所的首要任务就是保持市场的稳定发展，首先是保证交易安全和市场的平稳运行；第二，要坚定不移地推进蓝筹股市场建设。今年上交所将积极采取措施支持上市公司兼并重组，进一步帮助上市公司做优做强；第三，上交所要迎难而上，以完善大宗交易市场为重点，推出大宗交易市场的信息平台，进一步完善市场交易机制；第四，在产品创新方面，今年上交所将进一步发展ETF，适时开发推出沪深300指数ETF；第五，利用上市商业银行重返交易所债券市场的契机，进一步加强债券市场建设。

　　[简评]：虽然上交所理事长耿亮并没有明言希望尽快恢复主板的IPO，但其言语之间对大蓝筹市场的念念不忘，仍然是感受到了来自深交所创业板的竞争压力，而随着新股发行制度的修缮，主板IPO对行情的“威胁”也渐行渐近。　　

　　（五）医改近期重点实施方案（2009-2011年）发布

　　根据《中共中央国务院关于深化医药卫生体制改革的意见》（中发〔2009〕6号，以下简称《意见》），2009－2011年重点抓好五项改革：一是加快推进基本医疗保障制度建设，二是初步建立国家基本药物制度，三是健全基层医疗卫生服务体系，四是促进基本公共卫生服务逐步均等化，五是推进公立医院改革试点。

　　推进五项重点改革，旨在着力解决群众反映较多的“看病难、看病贵”问题。推进基本医疗保障制度建设，将全体城乡居民纳入基本医疗保障制度，切实减轻群众个人支付的医药费用负担。建立国家基本药物制度，完善基层医疗卫生服务体系，方便群众就医，充分发挥中医药作用，降低医疗服务和药品价格。促进基本公共卫生服务逐步均等化，使全体城乡居民都能享受基本公共卫生服务，最大限度地预防疾病。推进公立医院改革试点，提高公立医疗机构服务水平，努力解决群众“看好病”问题。

　　[简评]：未来3年为支持医改五项重点改革，各级政府需要投入8500亿元。这是新增加的一笔巨大的投入。随着基层卫生体系建设的稳步推进，未来一些股票会受益。但是市场大多认为这份医疗改革意见还是显得过于“笼统”，无法对有关医药类上市公司受益情况做出判断，对于新医改方案，投资者还需要保持冷静，不能盲目、简单的认为，只要是医药股都会受益于新医改。