[独家]老易今日投资内参

　　笔者按：目前沪深攻击已经逼近年线，注意阻力位上方多关注有无利空出现、造成短线的回荡。

　　(一)宏观动态/利好

　　中评社《温家宝：中国经济形势比预期还要好》“国务院总理温家宝10日晚在泰国帕塔亚表示，中国采取一系列应对金融危机的措施后，目前经济已有积极变化，形势比预期还要好。温家宝指出，经过九个月的时间后，现在各项政策措施已经初步见到效果，投资大幅度增加、消费稳定增长，一些行业的困难局面开始扭转，经营状况回暖。由于银行整体健康稳定，货币流通动性充裕，贷款增加，存款也增长。 但是，他也指出，经济还面临很大的困难，最主要就是国际金融危机还在蔓延加深，外部需求持续的减少，企业效益下降，财政收入减少，就业压力增加。国际金融危机的影响使中国经济发展还有许多不可预料的因素，还会一些遇到新的矛盾和问题。 ”

　　简评：目前沪深行情，确实是货币流通动性充裕带来的反弹行情。目前沪深攻击已经逼近年线，注意阻力位上方多关注有无利空出现、造成短线的回荡。

　　(二)行业动态/银行货币政策/利空利好并存

　　央行《央行：落实适度宽松货币政策 保持政策的连续性和稳定性》“中国人民银行货币政策委员会2009年第一季度例会日前在北京召开。会议研究了下一阶段货币政策取向和措施。会议认为，要认真贯彻党中央、国务院关于宏观调控的决策部署，落实适度宽松的货币政策，保持政策的连续性和稳定性。进一步理顺货币政策传导机制，保持银行体系流动性充裕，保证货币信贷总量满足经济发展需要。继续优化信贷结构，加大对"三农"、中小企业等薄弱环节的金融支持，切实解决一些企业融资难问题，严格控制对高耗能、高污染和产能过剩行业企业的贷款。继续推进金融改革和创新，加强风险管理，增强金融企业抵御风险能力。”

　　央行《一季贷款增29.78％ 3月增1.89万亿 外储少增1462亿》“一、货币供应量增长25.51％。2009年3月末，广义货币供应量(M2)余额为53.06万亿元，同比增长25.51％，增幅比上年末高7.69个百分点，比上月末高5.11个百分点；狭义货币供应量(M1)余额为17.65万亿元，同比增长17.04％，增幅比上年末高7.98个百分点，比上月末高6.41个百分点；市场货币流通量(M0)余额为3.37万亿元，同比增长10.88％。一季度净回笼现金473亿元，同比多回笼785亿元(去年同期净投放现金312亿元)。”“二、金融机构人民币各项贷款长29.78％。3月末，金融机构本外币各项贷款余额为36.56万亿元，同比增长26.97％。金融机构人民币各项贷款余额34.96万亿元，同比增长29.78％，增幅比上年末高11.05个百分点，比上月末高5.6个百分点。一季度人民币贷款增加4.58万亿元，同比多增3.25万亿元。从分部门情况看：居民户贷款增加4223亿元，同比多增1817亿元，其中短期贷款增加2347亿元，中长期贷款增加1875亿元；非金融性公司及其他部门贷款增加4.16万亿元，同比多增3.07万亿元，其中短期贷款增加9714亿元，中长期贷款增加1.68万亿元，票据融资增加1.48万亿元。3月份当月人民币各项贷款增加1.89万亿元，同比多增1.61万亿元。”“3月末，金融机构本外币各项存款余额为53.63万亿元，同比增长25.72％。金融机构人民币各项存款余额为52.26万亿元，同比增长25.73％，增幅比上年末高6个百分点，比上月末高2.72个百分点。一季度人民币各项存款增加5.62万亿元，同比多增2.98万亿元。从分部门情况看：居民户存款增加2.56万亿元，同比多增1.06万亿元；非金融性公司存款增加2.93万亿元，同比多增2.36万亿元；财政存款减少882亿元，同比多减5890亿元(去年同期增加5008亿元)。非金融性公司存款中，企业存款增加2.8万亿元，同比多增2.15万亿元。3月份当月人民币各项存款增加2.45万亿元，同比多增1.38万亿元。”“银行间市场利率平稳。”“2009年3月末，国家外汇储备余额为19537亿美元，同比增长16.14％。”

　　简评：由上看，银行货币政策还是强调适度宽松。有利好的一面。但是，银行贷款同比增长过快，会否导致加息，有待观察。不过，如果加息，也需要一分为二看待。如果加息有助于扩大银行存贷款利差，则对于银行板块构成利好。如果加息幅度有限，市场仍旧处于流动性过剩，则股市有限回荡之后还有可能再拾升势。

　　(三)行业动态/利好

　　上证报《首份券商季报亮相 太平洋[16.24 2.33％]净赚1.12亿扭亏为盈》“4月10日晚间，太平洋发布了2009年一季度业绩报告。报告显示，今年以来的本轮反弹行情给券商带来了机遇，太平洋公司一季度净赚1.12亿元，扭转了上年同期亏损的颓势。太平洋称，公司2009年第一季度归属于上市公司股东的净利润1.12亿元，较上年同期公司亏损2.5亿元同比增幅144.93％。实现每股收益0.075元。公司称，业绩实现盈利主要得益于证券市场回暖，公司一季度自营业务出售部分交易性金融资产获利以及公司持有的交易性金融资产公允价值增加。 ”

　　简评：股市反弹，券商业绩增长。这代表了整个券商板块的走向。目前四月份，操作的主要原则和思路，就是在一季报业绩增长的板块里面寻找有投资价值的品种。继续看好高成长行业的高含权股。

　　(四)重组购并动态/利好

　　中国证券网《中国卫通正式并入航天科技[10.28 4.26％]集团》“央企重组有进展 中国卫通正式并入航天科技集团 。”“中国航天科技集团公司10日在此间宣布，经国务院批准，中国卫星[23.85 3.38％]通信集团公司正式重组并入中国航天科技集团公司。重组后的中国卫通成为航天科技集团从事卫星运营服务的核心子公司。中国卫通为我国六大基础电信运营商之一，主要经营通信、广播及其他领域的卫星空间段业务、卫星移动通信业务等。按照国务院深化电信体制改革的总体部署和中国卫通重组并入航天科技集团的方案，中国卫通及其卫星运营和卫星应用业务并入航天科技集团，涉及中国卫通共10家全资、控股和参股企业，并入的总资产约66亿元。航天科技集团副总经理、原中国卫通总经理芮晓武在重组并入庆典仪式上说，重组后，中国卫通除转发器租赁业务以外的基础电信业务全部剥离并入中国电信集团公司。今后中国卫通将重点发展卫星空间段运营、地理信息与位置服务和卫星地面应用三大主营业务，着力构建天地一体卫星运营服务体系，努力成为亚洲第一、国际一流的卫星运营商。参加庆典仪式的国家发展改革委副主任张晓强指出，中国卫通与航天科技集团的业务有着较强的关联度。两家企业的重组，对于促进我国航天产业和卫星应用产业发展具有深远意义。航天科技集团公司总经理马兴瑞表示，中国卫通重组并入中国航天科技集团后，集团公司将传统意义上的‘研制卫星’业务延伸到了‘卫星运营’，极大地延伸了宇航系统的产业链。重组后，集团将以中国卫通为平台，将航天科技集团的卫星运营和卫星应用业务与中国卫通进行重组整合，将双方原来分散的业务、资产集中管理和统一运营，发挥协同效应，进一步开展技术、资本、服务等方面的合作与创新，实现规模经营，做强做大卫星运营及地面服务业。”

　　简评：央企重组，尤其是航天军工业的重组，已经推动该板块黑马迭出。四五月份固然是高成长行业的高含权股的抢权填权行情，另一方面，低价股借助重组购并题材而出现补涨、鸡犬升天，则按照历年行情经验，作为行情尾声段的标志，可能是下一波行情的特点之一。这是未来行情回荡之后、再展升势的时候可以关注的。

　　(五)股指期货/远期利好

　　上证报《证监会祁斌：研究部门已就推出股指期货立项》“创业板将助中国经济寻找新增长点 。中国证监会研究中心主任祁斌在昨天召开的"北京大学第三届中国金融创新论坛"上指出，中国资本市场的发展要服务于中国经济的发展。而创业板的推出和发行制度改革，将会帮助中国经济寻找新的增长点。祁斌还指出，应推动企业通过资本市场进行并购。同时，大力发展债券市场，积极推动产品创新。”“被誉为"金融期货之父"的美国芝加哥商业交易集团终身名誉主席利奥·梅拉梅德在出席论坛时则向记者表示，对于中国来说，今年是推出股指期货的恰当时机。利奥·梅拉梅德认为，进入2009年，随着市场泡沫的破灭，风险的释放，现在已经是推出股指期货的时候了。中国市场目前正处在资本膨胀的过程中，股指期货的推出将把股票市场和期货市场连接在一起，从而促进两个市场间的互帮互助，共同发展。对于股指期货在中国推出的时机，梅拉梅德表示，2007年推出的时机并不成熟，而此时应该是最合适的推出时机。他指出，进入2009年，世界金融市场的情况变得更糟，现在推出股指期货，反倒可以帮助股票市场和期货市场的发展。 ”

　　简评：由上看股指期货要推出尚有一段时间。如果推出，则将增加蓝筹股行情的可能性。增加新的热点例如新的成长行业“参股期货板块”。