华商基金：蓝筹泡沫很少 春节后积极加仓

　　两个崭头露角的基金经理详解华商盛世成长、领先企业高收益后的操作逻辑，以及市场判断

　　2009年至今，上证综指走出了一波“小牛市”行情，包括华商基金在内的不少积极参与市场的基金公司都取得了不错的收益。根据wind统计，截至4月15日，华商基金旗下的华商盛世成长、华商领先企业(行情,净值,基金吧)和华商收益增强分别取得了44.82%、44%和3.2%的收益，均位居各自同类型基金净值涨幅榜前列。

　　4月15日下午，理财周报记者专访了华商盛世成长基金经理庄涛、梁永强和华商基金总经理余路明，听他们讲述对于目前市场的判断、华商盛世成长取得骄人业绩背后的投资经历，以及基金公司的社会责任。

　　A股蓝筹泡沫较少

　　理财周报：目前，上证综指已经站到2500点之上，华商基金对于目前的市场是怎么看的？逻辑是什么？

　　庄涛：基金业内人士对市场的看法各不相同，看多看空的都不少。我们认为，经济现在正处于恢复阶段，市场可能还要往上走一段时间。

　　首先，观察目前蓝筹股的估值，实际上和A股差不多，部分股票港股估值还要比A股高一点，这表明A股的蓝筹股泡沫是比较少的。在金融危机的环境下，港股蓝筹股的定价比A股高的话，说明这些股票是比较值钱的。蓝筹股是市场的“定海神针”，它们的泡沫不大的话，说明整个市场的泡沫也相对较小。2007年，市场风险最大的时候其实就是蓝筹股暴涨的时候。

　　其次，从政策面角度讲，国家对经济刺激的力度很大，股市也是经济刺激层面的一部分。目前来看，国家不会限制银行贷款，政策方面给股市创造了一个依然宽松的环境。

　　再次，现在资金比较充裕。我们认为市场可能还需要一个攀升的过程，风险才会大量积聚出来。

　　梁永强：回过头去看，在年初的时候，谁都没想到股市会达到目前的点位。当时，我们不知道短短几个月就会有这么充裕的流动性释放出来；国内外经济复苏速度超过我们的预期。当时，我们甚至于还在担心第二波金融危机的发生。

　　现在来看，市场的震荡肯定是不断存在的，但是底部是不断抬高的。