华安核心优选基金

      ——核心卫星策略双轮驱动，优秀管理打造稳健品质
投资建议——买入： 
    华安核心优选基金采用“核心—卫星”投资策略，在跟踪沪深300指数的同时也能够获取适度的超额收益，风险程度在同业中处于中等水平，是震荡市场下的稳健选择。基金具备中等仓位和小规模双重优势，适应当前的震荡市场，相对稳健的行业配置也有助于基金组合的风险控制。基金经理过往业绩优秀，对于成长股的把握能力较高，非常适合产品的投资策略。同时华安基金强大的基本实力和优秀的投资管理能力也将为华安核心基金的运作提供良好的支持。因此我们对其投资建议为“买入”。
投资摘要： 
    华安核心优选基金设立于2008年10月22日，是华安基金管理公司旗下的第十三只产品。截至2009年4月17日，华安核心优选基金净值增长27.45%。作为一只正在建仓过程中的新基金，业绩值得肯定。
    华安核心基金采取“核心—卫星”投资策略，将股票资产分为核心组合和卫星组合两部分。其中核心组合以沪深300指数成份股为投资对象，具备较强的长期获益能力，同时其波动性也低于整体市场，降低了股票资产的整体风险。卫星组合以非沪深300指数成份股为投资对象，精选估值水平相对较低、有持续成长潜力的股票，是基金获取超额收益的重要来源。
    今年以来，在国家积极财政政策的刺激下，中国经济下滑的趋势得到了有效遏制，目前已经出现回暖甚至复苏的迹象，市场的流动性充裕程度也在进一步增加。随着诸多改善预期不断的得到验证，市场也接连创出新高，短期内市场面临一定的估值压力，未来或将进入宽幅震荡阶段，但从长期角度来看，随着我国的实体经济逐步好转，市场仍有较大的上行空间。
    在预期阶段宽幅震荡的市场环境下，资产管理规模相对较小的中小型基金的“灵活”优势将会得到更好的发挥空间。截至一季度末，华安核心基金仓位为78%，处于同业平均水平，基金规模仅为3.69亿元。具备中等仓位和小规模这两个双重优势，华安核心基金有望在震荡市场中有着更加出色的表现。同时，华安核心基金的行业配置也相对稳健，有助于基金组合的风险控制。
    基金经理陈俏宇女士从业经历丰富，过往业绩优秀，对于成长性股票的把握能力较高。而成长性股票是华安核心基金获取超额收益的一个重要来源。从基金安信的良好业绩来看，我们认为基金经理陈俏宇女士对于成长性股票的把握能力较强，适合基金的“核心—卫星”投资策略。
    华安基金公司成立于1998年6月，是国内首批成立的老十家基金公司之一，产品线非常完善。截至2009年一季度末，华安基金公司管理股票型和混合型基金的资产规模逾560亿元，在60家基金公司中排名前10位。在国金基金公司评级中，华安基金公司的基本实力获得了五星级评价。
    华安基金公司的投资运作也较为出色，今年以来旗下的股票型、混合型和封闭式基金的业绩在同业中都处于前列。华安旗下基金的优良业绩主要得益于其优秀的选股能力。对于华安核心基金来讲，华安基金公司强大的实力和优秀的投研团队能够给基金的运作提供良好的支持。
（国金证券）