长信基金：出口行业最坏时期已过 复苏仍需时间

　　作为拉动经济的三驾马车之一，出口对于中国这样的制造国而言无疑占据着十分重要的地位。经过了金融风暴的洗礼，目前总体来看，我国出口企业已经度过了最坏的时期，但实现复苏仍需要时间来观察。从我们对出口企业的调研中发现，从去年10月份开始，一些企业明显感受到出口形势的恶化，订单大幅减少，去年四季度订单普遍下降了30-40%，最严重的下降达60%左右。

　　来自中国港口业的统计数据表明，从去年11月份开始出现出口下降的迹象，12月份开始出现负增长，1月环比略有好转，2月份情况最差，3月份环比出现正增长。从出口地区看，整体都呈现下滑态势，对欧美等地的出口下滑最为明显，东盟的出口表现相对较好，近两个月甚至有所增长。

　　但是，接受调研的企业均表示4月份的出口同比数据可能会比3月份还要差一些，这主要是因为这几个原因：外需订单的降幅收窄，但并未看到整体恢复；2、3月份的出口增长有一个重要原因是一些集运企业准备从4月1号提高运价，所以许多出口订单提前在3月份释放；4月份上海和宁波海域曾出现连续多天大雾天气，一定程度影响到4月份的出口；去年4月份乃至整个二季度出口形势非常好，基数较高。

　　此外，近期国外客户的信用风险不断提高，使我国出口企业及时回笼货款面临较大风险。比如一家企业表示，客户曾要求一批订单由船运改空运，但考虑到对方风险，这家企业迟迟没有发货。而且，以前欧洲的银行对信用证是不会违约的，现在的情况也有所变化了。还有的企业接到了类似古巴这样新地区客户的订单，但由于对对方的情况一无所知，也是一拖再拖。对于信用风险的担心，使我国的对外出口恢复较为缓慢。

　　基于上述原因，我们认为我国出口行业正在缓慢恢复之中，但目前就说复苏还言之过早，一切都需要时间。