基金：三季度为本轮行情重要时点

　　“三季度是本轮牛市的一个重要时点，将重点关注经济复苏后的首次披露的上市公司半年报业绩，挖掘基本面超预期好转或显现出超预期好转迹象的公司进行重点跟踪。”诺安基金日前在谈及后市展望时做出如上表示。

　　诺安灵活配置基金则称，目前A股市场依然强势，这种强势背后有两大预期做支撑：一是宽松的流动性在民间投资启动之后会得到延续乃至增强而非逆转；二是企业盈利一般滞后于经济周期见底3－6个月，下半年企业盈利回升趋势将更加明显。

　　近期，也有不少投资者针对创业板重启对市场资金分流的影响产生疑虑，建信基金对此表示，与主板相比，创业板融资总量较小，因此创业板的推出对整体市场资金分流方面引起的冲击有限；从长期来看，创业板的推出是建立多层次资本市场体系的要求，对A股市场的影响应该是积极和正面的。

　　建信基金同时积极认为，创业板的推出在解决中小企业融资难问题的同时，还有望通过资本市场的示范效应，推动经济结构转型和产业结构升级，从而发挥资本市场的资源配置作用。

　　而新近披露的基金二季报也不难看出，基金已进入集体看多做多阶段，大比例加仓也成为众基金的共识；不过，也有不少前期保持高仓位的绩优基金开始适度调整仓位，转向适度防御。银河数据显示，国投瑞银创新成长股票基金、银华价值优选股票基金、国投瑞银成长优选股票基金经历了二季度反弹行情后，作了小幅减仓，将平均仓位由92.35%降至89.49%。

　　国投瑞银成长优选基金经理唐咸德对此表示，目前很多行业、股价已经走在盈利的前面，但是基于实业投资机会不多，流动性泛滥、资金缺乏出路的状况短期内难以改变，市场不排除持续当前的震荡上涨行情，但是风险却在增加，因此第二季度末期在策略上开始逐渐转向防御。

　　分析人士则认为，央企主题有望越做越强，通过持有上证央企指数基金，投资者有望分享指数长期向好带来的稳健回报。

　　渠道信息显示，投资者对基金投资的热情与日俱增：易方达沪深300指数基金首日公开募集就近40亿份，投资者认购踊跃。该基金拟任基金经理林飞指出，目前我国经济正加速复苏，钢铁、汽车、房地产、金融等重点行业、企业盈利好转，这推动着股指上涨。沪深300指数成分股全部覆盖了国家振兴规划的十大行业，其中金融和房地产比重占到40%。6月份资金流向前两位的板块正是银行和房地产，主流资金的进入将引起市场对金融、地产等板块的共鸣，且优势蓝筹股目前估值水平仍处低位，领跑格局逐渐形成，后市仍然可期。“分享大蓝筹收益之外，沪深300横跨两个市场，行业分布比较均衡，在板块轮替频繁的行情中也能均衡获利。”易方达沪深300指数基金经理林飞说。(29C4)