华夏基金经理认为下半年结构性投资机会已悄然孕育

　　债基中期配置价值凸显

　　2009年以来，一路走高的A股市场改变了2008年债强股弱的市场格局。在上半年标准股票型基金平均净值增长率为50.32%，一级、二级债券基金平均净值增长率分别为1.25%和2.86%。然而，随着市场估值压力不断上升，债券型基金的配置价值却日益凸显。特别是以华夏希望债券基金为代表的二级债券基金，在均衡市场风险的同时，为投资者提供较为稳定的预期收益，因此，债券基金中期资产配置的价值凸现。

　　根据银河证券基金研究中心数据，截至7月24日，华夏希望债券基金A类今年以来收益率9.56%，位列全行业债券型基金(二级)第二名。二季度报显示，华夏希望债券基金的股票投资占基金总资产的17.23%，接近20%的基金合同上限，由于该基金在二季度保持了较高的股票仓位，二季度基金净值增长率大幅超过业绩基准5.33%。

　　华夏希望债券基金经理韩会永表示，目前市场估值压力逐步显现，作为均衡市场风险重要工具的债券型基金，其投资和配置价值逐步显现。韩会永指出，除了均衡风险，债券基金在下半年的结构性投资机会也已悄然孕育。新股恢复发行使打新收益会对债券基金有所贡献。此外，债券基金可投资的可转债部分，在未来股票市场上涨的情况下，也存在投资机会。

　　从长期来看，债券基金始终是控制资产配置风险的重要工具，其长期稳定的特性能为投资人带来可持续的收益。天相数据显示，自2003年债券基金发展初期，到2008年长达六年的时间内，债券基金(一级、二级)的年平均收益率超过10%，仅有2004年出现小幅下跌。

　　“在目前A股市场涨幅较大的情况下，从长期投资考虑，适当增配像华夏希望债券基金这种既有一定进攻性，又非常重视风险控制的二级债券基金不失为稳健的决策。”韩会永说。