国联安基金：主题投资关键点 前瞻布局成长行业

　　09年随着结构性行情不断演绎，出现了较多的主题投资机会。不过，记者发现，许多投资者都将主题投资与题材炒作混淆一谈，认为它们都是概念炒作的一种方式。那么，主题投资与题材炒作到底有何区别？对此，正在发行的国联安主题驱动基金拟任基金经理陈苏桥表示，主题投资与简单的概念炒作的分水岭在于业绩和成长性。

　　陈苏桥介绍说，主题投资是国际新兴的投资策略，其特点在于它并不按照一般的行业划分方法来选择股票，而是将驱动经济体长期发展趋势的某个因素作为“主题”，来选择地域、行业、板块或个股。主题投资并不是投机，与简单的概念炒作不同，主题投资驱动带来的行情持续性好，而题材炒作引爆的“”行情往往转瞬即逝，其区别就在于“题材”究竟能不能增厚上市公司的每股收益。

　　此外，主题投资能够发掘出符合产业升级要求、符合经济增长模式转型或者政策趋势的优质企业。这些企业更具成长性，更可能获得超越社会平均水平的增长速度，未来可能成长为绩优股、蓝筹股。

　　归根到底，业绩和成长性是根本。举个简单的例子，例如消费升级这一投资主题，中随着消费在GDP当中比重的不断增长，城市化、人民币升值的继续加速，一些相关行业上市公司受益良多，从而使这些行业及企业在一个长期阶段存在长期的投资价值。主题投资的内涵在于发现经济体的长期发展趋势以及使该种发展趋势产生和持续的驱动因素，进而将能够受惠的相关产业和上市公司纳入投资范围。

　　值得关注的是，主题投资长期看还具有强市领涨、弱市抗跌的优势。WIND资讯显示，在07年单边牛市中，所有偏股型基金全年净值增长率平均为93.7%，而主题型基金全年平均净值增长率高达137.5%；在08年单边下跌市场中，所有偏股型基金全年净值增长率平均为-49.3%，主题型基金平均净值增长率为-51.2%，两者基本持平。

　　正在发行中的国联安主题驱动基金就是一只关注中国经济结构转型过程中的中长期主题的主题型投资基金，现阶段将特别关注新农村建设、新能源、消费升级、产业升级和自主创新等主题投资机会，并力争在主题雏形阶段就参与投资，获得长期回报。