嘉实 泰达荷银 金元比联看好后市：调整是买入良机

　　嘉实回报重点考虑消费、金融、地产，泰达荷银看好钢铁、机械和航空

　　就在市场刚刚享受到上证综指冲破3400关口的喜悦之时，7月29日上证综指遭遇今年以来的最大单日跌幅；时隔几日，8月第一周，短暂上涨之后大盘又连续几日出现调整。

　　随后，理财周报记者采访了几位基金经理，探寻他们在8月份市场中的投资路线。

　　嘉实回报赵勇：调整是很好的买入机会

　　从基本面来看，现在的情况优于上半年，经济向好的趋势已经很明确。重点考虑消费、金融、地产

　　8月6日下午，刚从外地出差回到北京的嘉实回报基金拟任基金经理赵勇被记者的电话“堵截”在办公室。

　　“已经开始考虑基金建仓方面的事情了。”赵勇表示。嘉实回报基金预计在8月中旬完成募集，届时，如何建仓是摆在他面前的考题。

　　“虽然最近市场震荡厉害，但宏观经济复苏向上的趋势已经确立，四季度我们预计GDP的增长能达到9%。”赵勇谈道，“跟上半年相比，政策面和基本面都出现了一些变化。从政策方面来讲，下半年的政策不再像上半年一样单向看多，会出现一些微调，但大的方向并没有改变；另外，从基本面来看，现在的情况是要优于上半年的，经济向好的趋势已经很明确。”

　　对于近日市场的调整，赵勇觉得这可能正好给基金的建仓提供了一些机会，前期的涨幅已经比较大，短期内市场担心宽松的货币政策会出现调整，不少资金变得非常敏感。不过，这些阶段性的市场修正会令后市变得更加合理。

　　那么，在8月中旬开始建仓会主要考虑哪几个方面的因素？“新基金的建仓期有6个月。”赵勇表示。

　　“建仓时我首先考虑的主要是两个问题。第一，大类资产配置情况的确定。嘉实回报的股票仓位在30%—80%，现在是在经济恢复和上市公司业绩上升的时期，也是从通货紧缩转向温和通胀的时期，在这种情况下，股票类资产的吸引力大于固定收益类资产。”

　　“在确定重点配置股票类资产之后，另一个需要考虑的问题就是选择后期盈利较好的行业，以及能够取得超额收益的公司。更长一点看，在经济已经回升半年多之后，消费板块的吸引力也慢慢提升，比如白酒零售等行业。”赵勇分析。

　　另外，对于目前不少基金经理普遍看好的金融、地产、煤炭和有色行业，赵勇也表示会重点关注：“房地产上半年的成交量比较大，下半年可能会有所回落，但是连续向好的局面依旧没有改变；有色行业目前的估值已经比较贵，需要一个估值修正的过程，但行业还是保持着向上走的趋势；煤炭的需求和行业景气都在上升，唯一的缺点就是前期上涨太多，后期要在精选公司上做更多的工作。”