富国基金：新旧经济模式转换 全球经济仍将缓慢调整
2009-08-10 15:05:15 易天富基金网
从全球的范围来看，以美国为代表的老牌发达经济体，其长期以来超额消费拉动经济的模式正在逝去。原因是需要一个较长的时间段来修复居民和政府的资产负债表，即居民逐步提高储蓄率，政府逐步降低财政赤字。
以中国为代表的新兴经济体，则有望首次担当在增量上引领全球经济的重任。金融危机大潮下，新兴经济体政府财政实力、居民储蓄率均远远好于发达国家，只要发达国家经济稳定，新兴经济体的恢复速度也较快。这次最大的贡献可能会来自于中国。由于中国庞大的国内市场正在日益发挥更为重要的作用，其可能会在一定程度上替代美国的全球需求拉动作用。这一点从目前中国快速增长的进口可见一斑。不过，新兴经济体不可能完全接过美国的接力棒，至多只能起到阶段性和部分替代的作用。全球经济整体走出低靡仍离不开发达国家的复苏，因此仍处于一个缓慢调整的过程中。
总体来看，我们仍认为全球经济在09年仍将继续调整，保持低增长、低通胀、低利率的格局，但“滞胀”出现的可能性在提高，2010年可能出现低增长、高通胀、低利率。
(富国天时基金经理 富国基金首席策略分析师 杨贵宾)
以中国为代表的新兴经济体，则有望首次担当在增量上引领全球经济的重任。金融危机大潮下，新兴经济体政府财政实力、居民储蓄率均远远好于发达国家，只要发达国家经济稳定，新兴经济体的恢复速度也较快。这次最大的贡献可能会来自于中国。由于中国庞大的国内市场正在日益发挥更为重要的作用，其可能会在一定程度上替代美国的全球需求拉动作用。这一点从目前中国快速增长的进口可见一斑。不过，新兴经济体不可能完全接过美国的接力棒，至多只能起到阶段性和部分替代的作用。全球经济整体走出低靡仍离不开发达国家的复苏，因此仍处于一个缓慢调整的过程中。
总体来看，我们仍认为全球经济在09年仍将继续调整，保持低增长、低通胀、低利率的格局，但“滞胀”出现的可能性在提高，2010年可能出现低增长、高通胀、低利率。
(富国天时基金经理 富国基金首席策略分析师 杨贵宾)