8月不可过分乐观

　　基本面的预期不断改善，流动性环境目前仍较宽松，出口情况持续好转，这三大因素将对8月A股市场构成支撑。综合考虑市场各种因素，华富基金认为投资者在八月需要对指标性数据保持敏感。

　　华富基金表示，基本面的改善屡超市场预期。受此影响，目前盈利预测的上调趋势仍在继续，这种预期的持续改善将在近期对A股市场构成支撑。外围环境方面，美国经济已进入上行通道。不过，流动性环境目前虽然仍较宽松，但未来存在变数，需要密切观察。尽管人民币信贷余额同比增速已在6月末触及年内最高点，但7月M1增速将继续加快，达到接近25％的高水平。华富基金表示，近期主要银行对下半年信贷投放规划谨慎，半年流动性环境将逐步走出过度宽松状态。预期信贷和M1增速将逐渐回落，9月M1增速可能回落到18.5％左右，这将在未来对A股市场构成压力。