联接基金：投资ETF的简便渠道

　　到7月底之前，一只ETF基金一直占据着今年以来基金净值回报的第一名。不过很多投资者想在银行申购这只回报居于前列的基金时，却发现银行代销的基金中并没有这一类产品。

　　目前这一局面即将得到改变。上周证监会正式批出了华安上证180ETF联接基金以及交银上证180公司治理ETF联接基金的批文，这意味着此后投资者可以通过在银行渠道申购联接基金，来实现借道投资ETF。

　　无需开立股票账户

　　ETF以其高度跟踪标的指数而受到青睐，比同一标的的其他指数基金的跟踪性能更优秀。但这种特点是与基金的独特设计有关的。

　　除去首次募集阶段之外，ETF采取的是特殊的实物申购赎回安排，即申购和赎回都是一揽子股票，因此ETF基金可以将100%的资产投资于标的指数成分股，而其他指数基金需要预留一定比例的现金等价物应对申购赎回。

　　ETF产品的这样一个设计，也使得一般投资者参与申购的门槛较高，通常需要几十万元以上的资金才可参与一级市场的申购赎回，一些ETF的申购门槛甚至以百万计。此外，投资者需要开立有股票账户才能参与申购赎回。

　　小投资者要参与ETF需在开立股票账户后，像买卖股票一样在二级市场买入卖出ETF基金。在此次联接基金推出前，投资者在银行买不到这一类基金。而联接基金的最大作用，也就是使投资者可在银行渠道直接购买到ETF联接基金，从而间接投资于ETF基金。

　　交银施罗德基金的基金经理屈乐伟指出，联接基金的意义是为投资者在零售终端上提供了代表ETF基金的产品。

　　ETF一些特性不会移植到联接基金

　　根据证监会6月份下发的相关文件，联接基金不低于90%的资产，必须投资于对应的ETF基金，并采取开放式运作方式。这样能保证投资者通过联接基金的形式获取ETF基金的收益。

　　不过，买联接基金是否与买ETF完全一样呢？投资者在投资这类基金的时候，需要考虑到自己的一些需求。

　　ETF基金的特性都是基于其场内交易的特点而得到凸现的，比如其可套利性，高度跟踪指数的特点，低廉的费用等，这些特性中，有很多并不会移植到ETF联接基金上，投资者需要根据自身情况酌情考虑。