看起像瘟基其实大多比肩巴菲特

　　成立超过5年的66只偏股基金中，三分之二复利增长率超过20%

　　一直以“专业”标榜自己的基金，投资能力究竟如何？投资基金真的能带来收益吗？

　　近日，银河证券基金研究中心出台了一份统计数据，对成立年限超过5年的偏股型基金的复利增长率进行了统计。统计显示，目前开放式基金中共有66只偏股型基金成立年限超过5年。这其中超过三分之二的基金，复利增长率超过20%。有9只基金自成立以来的复利增长率超过了30%，而华夏大盘精选基金以54.87% 的复利增长率高居榜首，截至8月27日，其单位净值达到8.17元，是唯一净值上8元的基金。

　　被亿万中国投资者视为偶像的巴菲特，创造奇迹的原因是，36年来为合伙人平均每年赚取23.5%的收益。虽然A股市场上基金的历史并不长，但至少从目前的情况来看，基金经理们并不逊色。

　　比肩股神9只基金年复利超30%

　　统计数据显示，截至8月17日，9只偏股型基金成立5年来的复利增长率超过了30%。其中，王亚伟执掌的华夏大盘精选基金表现最好，其成立于2004年8月 11日，成立5年以来的复利增长率达到了54.87%，这也是开放式基金中唯一一只复利增长率超过50%的基金，排在第二位的为富国天益价值，其复利增长率也达到了36.78%。

　　剩下7只分别为：泰达荷银精选(35.56%)、广发稳健增长(35.16%)、景顺长城内需增长(33.95%)、易方达策略成长(33.9%)、银华-道琼斯88指数(33.68%)、鹏华中国50(32.99%)和华宝兴业多策略(31.5%)。

　　成立5年来复利增长率在20%~30%之间的基金占到绝大多数，共有40只基金的复利增长率在20%区间。嘉实增长混合、广发聚富混合这2只基金的复利增长率超过了29%。

　　另有5只基金的复利增长率在19%左右；8只基金的复利增长率在16%—19%之间；3只基金的复利增长率在12%—16%之间；仅有1只基金成立5年来的复利增长率没有超过6%。

　　年复利20%四年本金翻倍

　　复利增长率54.87%，意味着什么呢？意味着你现在投入一元钱，后年的这个时候，这一元钱就增值为2.40元，再往后一年，就成为3.71元。

　　华夏大盘成立于2004年8月，2005年12月，王亚伟出任基金经理。随后该基金评级由三星上升为五星，开始崭露头角，2006年，迈进股票型基金前十名行列。2007年，华夏大盘以226.24%的净值增长率一举夺得当年冠军，王亚伟名声大震。

　　总体而言，2006年—2007年的超级大牛市中，华夏大盘取得约730%的收益，从而奠定了其傲视群雄的地位。重要的是，王亚伟不但擅做牛市，2008年的大熊市里，华夏大盘虽亏损超过30%，但排在偏股基金的第二位。

　　不过，从2007年开始，华夏大盘一直暂停申购，令投资者可望而不可及。或许正因为如此，去年底在股市最低潮的时候，王亚伟执掌的华夏策略仅仅发行了一天，就募得了超过15亿元的资金。

　　即使复利增长率达不到50%，那35%也是相当惊人的，这意味着不到两年半，投入的1元钱本金即可翻倍。而即使只有20%的复利增长率，在四年时间里也可翻倍。这也就是说，A股市场上的偏股开放式基金里，绝大多数可以令投资者有如此收益。

　　经历牛熊时间证明水平

　　复利的魅力，在于时间和收益率。确实，要衡量一只基金究竟出不出色，是要放在一定的时间里来看。在某段时间做得并不十分出色的基金，其赚钱能力并不一定逊色。

　　成立于2004年7月的泰达荷银精选，5年来复利增长率达35.56%，排在该榜单的第三名，业绩喜人。不过，该基金虽然在2006年及此前的熊市里表现良好，但在2007年的大牛市里却并不突出，当年净值增长率仅排在偏股基金中的第91位，被批评不善于做牛市。然而，即使没有在大牛市里赚的盆满钵满，但长时间的稳健表现，仍给投资者带来超预期回报。

　　在排名靠前的基金中，成立于2004年7月26日的广发稳健增长比较特别，受契约所限，其股票仓位相对一般偏股基金较低，对于大类资产的配置安排具体为，股票资

　　产占基金资产总值的比例为30%—65%，债券资产占基金资产总值的比例为20%—65%。业内人士认为，该基金无论牛熊市，都一直保持着十分积极的投资运作心态，在股票投资仓位基本恒定在上限附近的情况下，该基金的业绩来源主要是行业配置、个股选择。值得注意的是，广发基金的另一只基金广发聚富混合，其5 年来复利增长率也达到了29%。

　　基金投资最忌中途下车

　　那么，既然基金的中长期赚钱能力并不差，为什么仍然被怀疑呢？业内人士指出，获取最大化的复利收益，最忌频繁换手。统计显示，巴菲特36年来为合伙人平均每年赚取23.5%的收益，而这36年中，投资者每次中途下车都被证明是错误的。“时间是理财最好的朋友”，如果有长期的理财目标，选取长期持有优质基金无疑是最好的策略。

　　其实，A股市场弹性相当大，从2001年夏天的2245点，到2005年夏天的998点，再到2007年秋天的6124点，再到去年11月的1664点，再到现在，多少投资者如同坐了个过山车，既有赚大钱的狂喜，也有亏大钱的低落，但最后一结账，似乎并没有多少收益。统计也显示，无论点位高低，这个市场上赚钱的人只有一成，亏钱的人倒有七成。

　　然而，如果你在2004年买了偏股基金，虽然也经历了2005年的998点以及2007年的6124点，但确实也是有所收益的。此前，基金公司一再进行投资者教育，称持有基金要立足长远，这张成绩单已表明，对非专业投资者来说，“中途下车是不明智的”。

　　定投基金获取复利好方法

　　除了中长期持有基金，获取复利的另

　　一好方法，就是进行定投。

　　根据基金定投公式计算，当预期年收益率为15%时，如果每月投资500元参与基金定投，连续投资360个月，期满后可实现收益282万元。如果将钱存于银行，按照目前的一年期定期利率2.25%计算，同样条件在期满后可实现7.89万元收益，两者相差倍数惊人！(每次到期都将所有资金续存)。差距的主要原因就在于12.25%的收益率差和持续的复利效应。

　　那么，15%的年预期收益率是否可行呢？此前，或许很多投资者会打一个问号，但统计显示，66只成立期限在5年以上的偏股基金中，仅4只的年复利增长率低于16%！

　　当然，虽然15%的年预期收益近在咫尺，但只有选择较为合适的投资标的，才能为投资者带来理想的回报。从基金的类型上来看，最合适做定投的基金一般是股票型基金或配置型基金。如果从获利角度分析，在偏股型基金中，往往业绩波动幅度大的基金更能体现出定投优势。

　　值得注意的是，即使在高点开始定投，这仍然是一种中长期投资的好方法。网友Entry在某基金论坛上大秀自己的养基经历，“从2007年10月开始定投，每月25日定投两只基金各1000元，总计投入19次。两

　　只基金自牛市巅峰以来，分别带来了近1%和9%的收益。”经计算，从2007年10月上证指数到达6000多点时开始，到2009年6月底，九成以上的偏股基金定投实现了正收益，只有少量业绩极差的基金和QDII基金定投还在亏损中，而上证指数还没有回到最高点的一半。

　　□链接

　　复利世界第八大奇迹

　　复利被投资人称为世界第八大奇迹。也称利上加利，是指一笔存款或者投资获得回报之后，再连本带利进行新一轮投资的方法。对投资者而言，尽管起步资金很低，但经过若干次复利计算之后，资金会达到令人难以想象的天文数字，这就是复利的魅力。影响复利的最大因素有两个，一个是时间，另一个是收益率。相同时间的情况下，收益率越高收益越大，并且收益会越来越高。

　　定投计算器

　　M=12a(1+x)［-1+(1+x)^n］/x

　　M：预期收益

　　a：每月定投金额

　　x：一年收益率

　　n：定投期数(公式中为n次方)

　　记者朱雷