基金周评:被动投资战胜主动投资

　　本周大盘先抑后扬，围绕半年线剧烈震荡，上周跌幅最大的上证50指数基金成为本周涨幅最大的开放式基金，易方达50指数基金本周上涨1.91%位列第一，华夏上证50指数基金也上涨1.54%。

　　剔除指数基金后本周涨幅前三名依次是长城消费增值、长城品牌优选、银华道琼斯88基金，分别上涨1.81%、1.59%、1.54%。值得注意的是，长城品牌优选也是前一周跌幅最大的基金，其上周前四天净值跌幅为4.06%，远大于本周涨幅。

　　长城消费增值主要投资消费类行业，一直以来都偏爱银行股，一季报显示前三大重仓股均为银行股，进入二季度后，适当降低银行股的配置的同时加大对白酒股的持有，整体仓位有所降低，中报显示股票仓位73.9%，处于中等风险水平。该基金奉行“自下而上”的精选个股理念，所持重仓股也相对稳定。

　　长城品牌优选由于重仓银行股与钢铁股成为前一周跌幅最大的基金，本周同样在银行钢铁反弹带动下有所恢复，中报显示前五大重仓股分别是兴业银行、浦发银行、招商银行、武钢股份和宝钢股份，二季度减仓动作明显，从一季度末82.06%的仓位下降至78.86%，与其他基金相比，该基金突出的特点是换手率非常低，跟随市场波动明显，经过二季度的减仓后整体风险收益处于中等水平。

　　银华道琼斯88是增强型的指数型基金，前三大重仓股为浦发银行、中国平安、招商银行，今年以来凭借高仓位策略取得较好的业绩，本周受益于银行股的反弹净值增长显著，但中报显示其仓位高达94.21%，与一季度相比并无多大变化，相对来讲风险收益水平较高。

　　本周跌幅最大的基金是泰信优势增长、友邦华泰积极成长、天弘精选三只基金，分别下跌了4.54%、4.53%、4.37%，这三只基金都属于灵活配置型基金，投资风格相对比较灵活，在震荡市中如果不能够踏准节奏则往往损失较大。（至诚理财 张鑫）