券商热议国投瑞银瑞和沪深300

　　本报讯 近期，国投瑞银推出带有杠杆机制的分级指数基金——瑞和沪深300指数分级基金，该基金以其独具的分区杠杆、交易套利、强制分红等多重创新机制，吸引了不少券商的注意，并纷纷撰写报告对该基金进行分析。

　　银河证券发布的研究报告指出，该基金通过创新型设计，改变市场中原有的分级基金品种部分份额分级方式，基于不同预期作出新的分级，在整体出现亏损时，分级份额间不存在互相担保问题，在这个基础上，又为广大投资者提供了多个交易机会，既可以满足对后市不同预期的不同类型投资者的投资需求，又可以给大家带来良好的交易机会，更为重要的是，它还可以适度地控制住风险，让稳健的投资者、激进的投机者、灵活的套利者都可以在这一只基金的多种份额中寻找到合适的获利机会。

　　中信证券(600030)发布的研究报告就指出，国投瑞银瑞和沪深300指数分级基金虽然还是跟踪沪深300指数的指数型基金，但是却能给投资者提供获取A股指数杠杆收益，与传统指数基金相比，也更具备吸引力，值得投资者关注。而该基金设有独特的杠杆机制、转换套利机制和“收益”全额年结机制等三大机制。这些机制使得瑞和小康份额、瑞和远见份额具备独特的投资价值。

　　尤其是“份额配对转换”业务的办理赋予了基金独特的套利交易机会。具体而言：一份瑞和小康份额的市价＋一份瑞和远见份额的市价＞2份瑞和300份额的基金份额净值：投资者可申购瑞和300份额后，将其申请分拆成瑞和小康份额、瑞和远见份额并卖出，获取套利收益。一份瑞和小康份额的市价＋一份瑞和远见份额的市价＜2份瑞和300份额的基金份额净值：投资者可配对买入瑞和小康份额、瑞和远见份额后，将其申请合并成瑞和300份额并赎回，获取套利收益。

　　由于该基金转换套利机制的存在，在瑞和小康份额、瑞和远见份额上市交易后，瑞和小康份额、瑞和远见份额的整体性折价将大大受到抑制，从而起到与具有类似机制的ETF、LOF基金相同的市场交易效果，基金份额的折价交易损失也将在很大程度上得到降低，为投资者申购提供一定的保障，减少折价风险。（荣 篱）