稳健理财的利器——债券基金（3）
2009-10-20 17:10:00 易天富基金网
有统计数据显示，截至2007年底，债券型基金的数量已占到全部基金的1/4，净值规模也占到17％左右。
单从1月22日的基金净值增长率来看，债券型基金净值指数1388.49，跌-0.44％；股票型基金净值指数4734.94，跌-4.85％。
由此说明，在股市宽幅震荡期间，债券型基金的抗跌能力更强。
下面是2008－01－15到2008－02－01的债劵基金的收益，按区间回报率排序。
序号 基金代码 基金简称 期初单位净值(元) 期末单位净值(元) 期间分红(元) 分红次数 区间回报率(%)
15 161603 融通债券 1.159 1.176 0 0 1.47
17 160602 普天债券基金 1.099 1.104 0 0 0.45
24 70009 嘉实超短债 1.0026 1.0024 0.0037 1 0.35
2 519519 友邦增利A 1.0028 1.006 0 0 0.32
4 460003 友邦增利B 1.0028 1.0058 0 0 0.3
16 160608 普天债券B 1.085 1.088 0 0 0.28
23 90002 大成债券基金 1.0801 1.0831 0 0 0.28
11 217003 招商债券基金 1.123 1.1259 0 0 0.26
22 92002 大成债券C 1.0692 1.072 0 0 0.26
9 217203 招商债券B 1.1151 1.1179 0 0 0.25
19 110008 易方达债券B 1.0125 1.0144 0 0 0.19
20 110007 易方达债券A 1.0121 1.0139 0 0 0.18
6 290003 泰信双息双利 1.0274 1.0275 0 0 0.01
28 20002 国泰金龙债券 1.086 1.008 0.076 1 -0.18
5 320004 诺安优化收益 1.0567 1.0546 0 0 -0.2
29 1003 华夏债券C 1.11 1.105 0 0 -0.45
30 1001 华夏债券 1.117 1.112 0 0 -0.45
27 50006 博时稳定B 1.069 1.064 0 0 -0.47
26 50106 博时稳定A 1.071 1.065 0 0 -0.56
8 240003 宝康债券基金 1.2896 1.2809 0 0 -0.67
12 202102 南方多利 1.0908 1.0818 0 0 -0.83
14 161902 万家收益 1.0214 1.0053 0 0 -1.58
21 100018 富国天利增长 1.2627 1.2418 0 0 -1.66
25 70005 嘉实理财债券 1.229 1.207 0 0 -1.79
1 519666 银河银信添利 1.1261 1.1051 0 0 -1.86
7 288102 中信稳定双利 1.0922 1.0435 0.026 1 -2.08
3 510080 长盛债券基金 1.3086 1.2693 0 0 -3
10 217008 招商安本增利 1.2179 1.1768 0 0 -3.37
13 202101 南方宝元债券型 1.2524 1.2065 0 0 -3.66
18 151002 银河收益 1.7237 1.639 0 0 -4.91
在第一部分，我把债劵基金粗略分了一下，为了更好地指导投资，需要更细的分类。
按照股票和债劵投资策略的不同，可以分为偏债型、打新型、纯债型和中短债型。
偏债型：银河银联收益，长盛中信全债，万家增强收益，泰信双息双利，友邦华泰稳本增利A、B，招商安本增利。再加上申万巴黎、南方宝元债劵、兴业可转债和国投瑞银融华债券。
打新型：工银瑞信增强收益债券A、B，博时稳定价值A、B，银河银信添利，国投瑞银稳定增利，南方多利增强，诺安优化收益，鹏华普天债券A、B，大成债劵A、B、C，华夏债券A、B、c，嘉实债券，富国天利增长债券，宝康债券。
纯债型：招商安泰债券A、B，融通债券。
中短债型：易方达月月收益A、B，嘉实超短债。
在暴跌中，纯债型和中短债基金不受影响，其他的都或多或少受影响，打新型整体表现优于偏债型。
投资债劵基金的目标
有人说，我要求不高，年收益20％就行。那我不得不遗憾地告诉你，这种收益要求债劵基金不适合你。
在成熟的欧美债劵基金中，除去购买的费用，一般年收益是4％－5％。
在中国股市这种新兴市场，参与股市交易的债劵基金有可能有较高收益，但很难平稳保持，每年都有20％的收益是不可能的。
投资策略
债券型基金虽然属于风险相对较小的理财方式，但还是有一定风险的。
它主要与央行的利息率挂钩，尤其是在升息的环境中，当利率上行的时候，债券的价格会下跌，这样一来债券基金可能会出现亏损。
在国内，大多数债券基金持有不少可转债，有的还投资少量股票，股价尤其是可转债价格的波动会加大基金回报的不确定性。所以专家建议投资者在操作时一定要随时关注银行的利率变化。
此外，债券价格的涨跌与利率的升降成反向关系。
利率上升的时候，债券价格便下滑。要了解债券价格变化从而了解债券型基金的资产净值对于利率变动的敏感程度如何，可以用久期(即债券持有到期的时间)作为指标来衡量。
久期越长，债券基金的资产净值对利息的变动越敏感。假若某只债券基金的久期是5年，那么如果利率每下降1个百分点，基金的资产净值则增加5个百分点左右；反之亦然。
投资者在购买债券型基金之前一定还要关注其信用度。可以通过基金招募说明书，也可以通过基金投资组合报告进行前期了解。
对于国内的组合类债券基金，投资者还需要了解其所投资的可转债以及股票的比例关系。
基金持有比较多的可转债，可以提高收益能力，但也放大了风险。因为可转债的价格受正股波动影响，波动要大于普通债券，尤其是集中持有大量转债的基金，其回报率受股市和可转债市场的影响可能远大于债市。
投资指南：
买债劵基金的数目越大收益越高，但占总投资比重不应超过40％，因为债劵基金最好投资年限在3年以上，如果股市走强，就会失去分享超额收益的机会，而提前赎回债劵基金就失去了当初投资的意义。对于利率走势也要有一个判断，如果利率以后将进入下降通道，那么债劵基金就值得投资。
单从1月22日的基金净值增长率来看，债券型基金净值指数1388.49，跌-0.44％；股票型基金净值指数4734.94，跌-4.85％。
由此说明，在股市宽幅震荡期间，债券型基金的抗跌能力更强。
下面是2008－01－15到2008－02－01的债劵基金的收益，按区间回报率排序。
序号 基金代码 基金简称 期初单位净值(元) 期末单位净值(元) 期间分红(元) 分红次数 区间回报率(%)
15 161603 融通债券 1.159 1.176 0 0 1.47
17 160602 普天债券基金 1.099 1.104 0 0 0.45
24 70009 嘉实超短债 1.0026 1.0024 0.0037 1 0.35
2 519519 友邦增利A 1.0028 1.006 0 0 0.32
4 460003 友邦增利B 1.0028 1.0058 0 0 0.3
16 160608 普天债券B 1.085 1.088 0 0 0.28
23 90002 大成债券基金 1.0801 1.0831 0 0 0.28
11 217003 招商债券基金 1.123 1.1259 0 0 0.26
22 92002 大成债券C 1.0692 1.072 0 0 0.26
9 217203 招商债券B 1.1151 1.1179 0 0 0.25
19 110008 易方达债券B 1.0125 1.0144 0 0 0.19
20 110007 易方达债券A 1.0121 1.0139 0 0 0.18
6 290003 泰信双息双利 1.0274 1.0275 0 0 0.01
28 20002 国泰金龙债券 1.086 1.008 0.076 1 -0.18
5 320004 诺安优化收益 1.0567 1.0546 0 0 -0.2
29 1003 华夏债券C 1.11 1.105 0 0 -0.45
30 1001 华夏债券 1.117 1.112 0 0 -0.45
27 50006 博时稳定B 1.069 1.064 0 0 -0.47
26 50106 博时稳定A 1.071 1.065 0 0 -0.56
8 240003 宝康债券基金 1.2896 1.2809 0 0 -0.67
12 202102 南方多利 1.0908 1.0818 0 0 -0.83
14 161902 万家收益 1.0214 1.0053 0 0 -1.58
21 100018 富国天利增长 1.2627 1.2418 0 0 -1.66
25 70005 嘉实理财债券 1.229 1.207 0 0 -1.79
1 519666 银河银信添利 1.1261 1.1051 0 0 -1.86
7 288102 中信稳定双利 1.0922 1.0435 0.026 1 -2.08
3 510080 长盛债券基金 1.3086 1.2693 0 0 -3
10 217008 招商安本增利 1.2179 1.1768 0 0 -3.37
13 202101 南方宝元债券型 1.2524 1.2065 0 0 -3.66
18 151002 银河收益 1.7237 1.639 0 0 -4.91
在第一部分，我把债劵基金粗略分了一下，为了更好地指导投资，需要更细的分类。
按照股票和债劵投资策略的不同，可以分为偏债型、打新型、纯债型和中短债型。
偏债型：银河银联收益，长盛中信全债，万家增强收益，泰信双息双利，友邦华泰稳本增利A、B，招商安本增利。再加上申万巴黎、南方宝元债劵、兴业可转债和国投瑞银融华债券。
打新型：工银瑞信增强收益债券A、B，博时稳定价值A、B，银河银信添利，国投瑞银稳定增利，南方多利增强，诺安优化收益，鹏华普天债券A、B，大成债劵A、B、C，华夏债券A、B、c，嘉实债券，富国天利增长债券，宝康债券。
纯债型：招商安泰债券A、B，融通债券。
中短债型：易方达月月收益A、B，嘉实超短债。
在暴跌中，纯债型和中短债基金不受影响，其他的都或多或少受影响，打新型整体表现优于偏债型。
投资债劵基金的目标
有人说，我要求不高，年收益20％就行。那我不得不遗憾地告诉你，这种收益要求债劵基金不适合你。
在成熟的欧美债劵基金中，除去购买的费用，一般年收益是4％－5％。
在中国股市这种新兴市场，参与股市交易的债劵基金有可能有较高收益，但很难平稳保持，每年都有20％的收益是不可能的。
投资策略
债券型基金虽然属于风险相对较小的理财方式，但还是有一定风险的。
它主要与央行的利息率挂钩，尤其是在升息的环境中，当利率上行的时候，债券的价格会下跌，这样一来债券基金可能会出现亏损。
在国内，大多数债券基金持有不少可转债，有的还投资少量股票，股价尤其是可转债价格的波动会加大基金回报的不确定性。所以专家建议投资者在操作时一定要随时关注银行的利率变化。
此外，债券价格的涨跌与利率的升降成反向关系。
利率上升的时候，债券价格便下滑。要了解债券价格变化从而了解债券型基金的资产净值对于利率变动的敏感程度如何，可以用久期(即债券持有到期的时间)作为指标来衡量。
久期越长，债券基金的资产净值对利息的变动越敏感。假若某只债券基金的久期是5年，那么如果利率每下降1个百分点，基金的资产净值则增加5个百分点左右；反之亦然。
投资者在购买债券型基金之前一定还要关注其信用度。可以通过基金招募说明书，也可以通过基金投资组合报告进行前期了解。
对于国内的组合类债券基金，投资者还需要了解其所投资的可转债以及股票的比例关系。
基金持有比较多的可转债，可以提高收益能力，但也放大了风险。因为可转债的价格受正股波动影响，波动要大于普通债券，尤其是集中持有大量转债的基金，其回报率受股市和可转债市场的影响可能远大于债市。
投资指南：
买债劵基金的数目越大收益越高，但占总投资比重不应超过40％，因为债劵基金最好投资年限在3年以上，如果股市走强，就会失去分享超额收益的机会，而提前赎回债劵基金就失去了当初投资的意义。对于利率走势也要有一个判断，如果利率以后将进入下降通道，那么债劵基金就值得投资。