创业板开板 公募私募机构迎来更好发展机会

　　证监会周五在深圳举行创业板开板仪式,宣布创业板市场正式启动,首批28家创业板公司10月30日将集中在深交所挂牌上市。对于这一充满想象空间的中国创业板,众多机构热情高涨,据相关分析报道,公募基金及私募股权基金（PE）这两大类型的机构将直接受益,有望迎来更好的发展机会。公募基金主要是在参与二级市场的IPO申购、股票投资为持有人带来收益,在参与其中带来的业绩增长、品种创新等方面获益,从而带来更多的规模效益。对于股权投资基金更是利好,创业板的开闸,IPO再次成为创投的主要退出渠道,本土创投将有望快速崛起并掌控国内创投市场的主导权,中国私募股权基金将迎接春天脚步的来临。

　　创业板带来机遇 小盘基金受欢迎持续出现净申购

　　创业板开板,股市对小盘股的热情进一步升温。据媒体报道,近期以小盘股或中小盘股为主要投资对象的老基金大多受到投资者的欢迎,持续出现净申购现象。事实上,投资者对小盘基金热捧和创业板开板及上市有关系。兴业证券基金研究员徐幸福表示,和创业板新发股票相比,很多目前已经上市的中小盘上市公司对比估值有优势,这就为中小盘股打开了上涨的空间,促使了机构和散户近期都在关注中小盘基金的投资机会。

　　据媒体公开报道,以稳健著称的社保基金在创业板"打新"时却成为排头兵。在首批创业板10家公司的新股申购中,社保基金累计申购金额高达80亿元,而同期创业板冻结的打新资金为7800多亿元,社保资金占打新资金比例逾1％。公募基金从第二批创业板申购开始积极性大涨,参与申购的基金数量和报价都有大幅提升。统计显示,基金公司平均申购第二批创业板的数量占比为46.35％,远远领先于券商等其他机构;而对于第三批创业板,基金公司平均申购数量占比仍达到44.11％,几乎成为网下申购的主力军。

　　值得注意的是,创业板开闸,为债券型基金提供了新的业绩增长点。在债市略显低迷的情况下,债券型基金参与创业板的热情很高。对债券基金积极参与创业板申购的现象,业内人士表示,主要是债券市场的收益空间有限,而创业板有可能带来超额收益。创业板网下中签率比中小板的网下申购中签率要高出不少,而且未来溢价的想象空间很大。债券型基金未来的收益更多的来自于打新股,四季度创业板的网下申购能够为债券基金带来丰厚的收益。

　　此外,据权威媒体报道,在创业板推出之前,已有多家基金公司酝酿推出创业板基金。"初期设计中的创业板基金并非只投资未来的创业板公司,对于主板以及中小板上市公司也将有一定的投资比例。"而且,围绕创业板进行的产品创新中,公募基金面对的不仅仅是内部比拼,阳光私募也将同场角逐。

　　创业板开启 私募股权基金迎接春天脚步的来临

　　创业板的开启,最直接受惠的是一级市场的参与者。国内的私募股权投资基金将喜迎"IPO退出"机会。在当前资本市场,IPO仍旧是私募股权和创投退出的主要方式。

　　业界人士指出,有了创业板的开通,股权投资就得到进一步的鼓励,私募股权投资退出渠道比较多,上市是一个最重要的渠道,是大家最信赖的渠道,其他的产权交易等等也是退出渠道,但是获利倍数低,所以私募股权投资着眼点还是企业成长期后半期。所以多了这么一个退出渠道就鼓励了股权投资的发展。

　　清科研究中心数据显示,IPO退出依然是私募股权基金的主要退出方式,今年第三季度以IPO方式退出的交易共有6起,占退出案例总数的85.7%。随着2009年年底申请创业板上市企业获取IPO批文数量的不断增多,将会有更多的创投机构通过IPO方式退出,中国创投市场或将重新迎来IPO退出的大好局面。

　　清科研究报告指出,随着中国经济率先企稳回暖、主板IPO重启、创业板开闸等一系列积极信号,均预示着中国创投市场的退出在迎接春天脚步的来临。

　　值得一提的是,无论是在私募股权市场还是在创投市场上,人民币基金的规模都在不断壮大,在尚未全面复苏的国内VC/PE市场呈现独领风骚之势。而伴随人民币基金崛起的还有本土创投机构的主导权回归。清科研究报告认为,受国内整体经济基本面向好、多层次资本市场培育逐渐完善、创业板发行市盈率逐批走高等利好局面的影响,本土创投将有望快速崛起并掌控国内创投市场的主导权。