骄兵必败与基金投资

　　汇添富基金刘劲文

　　话说北宋开国之初，也曾有真正一统天下的机会。可惜宋太宗当年在平定北汉后随即忘乎所以，犯下了轻敌冒进的错误，竟以为能轻而易举地荡平幽云诸州。在获得前期几次小胜后宋军更是骄兵怠惰，结果在幽州城下几十万大军反陷重围，最后于高粱河边全线溃败，踌躇满志的宋太宗落了个乘驴车逃亡的下场。

　　“骄兵必败”，这是战争中不变的法则。在投资领域也是如此，越是在市场形势一片大好之时，投资者反而越要保持谦虚谨慎之心态，这样才能避免“骄兵必败”的结果。

　　投资的收益永远是与风险并存的，这是任何投资大师都无可否认的真理。要知道，高收益的背后，其实往往意味着高风险的逼近，当年的基民们似乎有点过于乐观而太过轻视风险了。彼时的A股市场牛气冲天，面对动辄翻番的股票，对基金收益率的要求也越来越高。

　　很多人似乎早就忘记了2005年之前A股市场长达五年的大熊市，也不愿意相信，历史高位之上A股未来的收益率难免存在一定的不确定性和风险。而对于一个清醒的投资者而言，在胜利面前切不可丧失基本的警惕，那就是随着指数的日益走高，A股市场未来的震荡波动都会加剧，投资者蒙受损失的风险也会不断加大。

　　许多投资者由于在当年大牛市中骄兵突进，致使在后来的单边暴跌中遭受了重大损失而从此对基金投资谈“基”色变。如果对市场心存敬畏，戒骄戒躁，稳扎稳打，这样的结果其实是可以避免的，至少可以把损失降到一个较低的程度。