基金周评:权益类基金全线下跌 凸显防御要求

　　本周A股市场高估值风险开始释放，众望所归的蓝筹股行情并未到来，偏股型开放式基金全线尽墨。但是，也有一部分基金显然早有准备，在下跌市道中抗跌明显。

　　截止周四发布的开放式基金净值数据显示，本周最抗跌的三只基金是泰达荷银风险预算、长城品牌优选、兴业有机增长，跌幅分别是0.32%、0.82%和0.86%。

　　泰达荷银风险预算今年一直保持很低的仓位，一季度末股票仓位41.05%、二季度末仓位41.52%、三季度末仓位进一步减为36.52%，如此低的仓位远低于同类基金的水平，如果说去年凭借着低仓位躲过系统性下跌风险的话，今年也同样错过了火爆的行情。这也暴露出了泰达系基金对趋势的判断能力较差，长期来看，基金风格保守不够灵活，投资价值甚至不及债券型基金。

　　长城品牌优选三季度末仓位达90.69%，比二季度提升了将近12个百分点，该基金集中持有银行股，前五大重仓股全部是银行，且与长城旗下其他基金有交叉持股现象，行业配置集中度非常高。基金经理杨毅平从业经验丰富，曾在嘉实基金和鹏华基金担任过基金经理，但是下半年以来该基金的涨幅要略微落后于大盘，基金净值的波动幅度也较大。

　　兴业有机增长是成立于今年3月25日的次新基金，截止周四半年多来收益率约12%，三季度末股票仓位51.25%，延续了兴业系基金一贯的稳健风格。该基金采用双基金经理制度，张光成、陈扬帆此前的从业经理也和国内大多数公募基金经理有所不同，体现了兴业基金独特的人才培养理念，二人均是先担任了一段时间兴业转债和兴业全球的基金经理助理之后才独自掌管基金的，后市表现值得期待。

　　本周跌幅最大的三只基金是鹏华动力增长、华夏复兴和益民红利成长，周跌幅依次为4.08%、4.26%、4.31%。（至诚财经 张鑫）