2010年如何投资指数基金

　　在刚刚过去的2009年，相信很多投资者都会发现，自己或者是自己周围的朋友手中持有的指数型基金多了起来。如果用一个形容词来形容指数基金在去年的地位——那就是“火”。

 

　　从上图我们看出，09年发行的基金中，平均募集额度为27亿左右，股票型基金为34亿左右，指数型基金平均募集额超过45亿，体现了市场对指数型基金的追捧。

 

　　从上面两张图我们可以看出，09年无论是指数基金的份额和数量还是规模和只数都有一个大规模上涨。据统计，截至11月9日，算上ETF基金的联接基金在内，今年有超过20只指数基金获批，约占同期发行的20%。而同时，已成立的18只指数基金共募集资金900亿元以上，占募集总规模的30%以上，其中，9只沪深300的募集金额就近700亿元。考虑到已获批待发的指数基金，指数基金今年必定会超千亿规模。对新发基金这个市场来说，三分天下有其一。

　　到底什么是指数基金？

　　指数基金存在的理论基础是市场有效假说. 指数基金采用被动式投资，选取某个指数作为模仿对象，按照该指数构成的标准，购买该指数包含的证券市场中全部或部分的证券，目的在于获得与该指数相同的收益水平

　　那么现在市场上有这么多类型的指数基金，我们投资者该如何去选择？指数基金的投资策略又有哪些呢？

　　主要有两种，一是长期配置策略，二是阶段配置策略

　　一。长期配置策略：

　　首先：大盘在非泡沫期间可以长期配置。作为投资组合配置的一部分长期持有。

　　其次：定期定额投资法长期配置，即采用定投指数的方式长期持有

　　这种长期配置的策略一般投资期限要在8到10年左右，适合精力和时间有限投资者。或者一些对金融知识比较匮乏又不太愿意花时间关注市场的投资者。

　　二。阶段配置策略：

　　1.在指数基金跟踪股指的市盈率相对低位介入，高位退出

　　2.转换策略：低位配置指数基金，逢高转换成股票基金、混合基金或债券基金。

　　3.针对指数基金跟踪标的的交易策略。

　　由于指数基金存在的理论基础是市场有效假说，所以根据在当前中国中国证券市场的特点，对于中短期投资者来说，指数基投资可根据市场的变化及时进行品种的转换。为什么我们要采取阶段配置的策略呢？

　　首先，中国的投资市场并不是一个完全有效的市场，有很多的超额收益的投资机会存在，所以中国股市的波动频率和幅度都很大。与美国股市相比，中国股市波动的频率、振幅甚至超过了美国股市有史以来的范围。

　　其次，中国股市比较封闭和独立，从指数变化上看，A股市场自成一体。由于目前A股市场仅限于国内投资者，且以人民币参与投资。而人民币与国际货币之间目前尚不可自由兑换，所以A股市场与国际股市间联动性不高。所以投资者在实际的投资过程中应根据大盘的周期调整指数基金也因该及时的进行转换。

　　综合09年的指数基金的表现来看，在今年上涨行情中往往都能取得不错的业绩。尤其是跟踪深100指数的基金取得了优异业绩，友邦华泰红利ETF、中信标普300、嘉实沪深300等也都排名前列。跟踪上证50指数的两只指数基金业绩相对落后。其具体原因是今年市场的特点板块轮动较快，5月之前是中小板在领涨，5到7月份之间是金融，地产在领涨，所以在银行等金融股权重较大的上证50指数今年走势相对偏弱。而深证100指数因其兼具深市蓝筹股的收益性、中小板公司的成长性和行业配置的均衡性而收益突出。今年是大盘蓝筹股的价值性投资和中小盘股的成长性投资一直是市场中两股交替的力量。长期来看行业配置均衡的组合即能享受轮动上涨行情，也对单边下跌具有抵抗能力。 因此我们在选择指数基金时同样的市场中选择不同的指数标的获得的收益是不同的。随着指数品种多元化已经成为一种趋势，对于投资者来讲，合理配置不同标的指数基金对于应对振荡市风险，显然具有更为重要的意义。

　　指数基金不同标的品种配置策略：

　　一，选择同标的指数基金一只即可，如果持有过多，应适当精简。比如，有些投资者者手中已经持有上证50的指数基金就没必要再去拿个上证180的指数基金了。

　　二，不同市场时期所持有的品种，可根据个人资金实力和风险偏好选择相应的主题指数基金。注意基金不同风格配比。

　　三，指数基金作为基金组合中核心配置品种，基金个数控制在2～3个即可，不宜过多。

　　下面给大家列举一些市场上主要的指数标的的编制依据。

　　沪深300

　　沪深300指数是由上海和深圳证券市场中根据流通量选取300只A股作为样本编制而成的成份股指数，沪深300指数样本覆盖了沪深市场六成左右的市值，具有良好的市场代表性。

　　上证180

　　上交所比较有代表性的指数，根据总市值、成交金额对股票进行综合排名。具体方法是：

　　根据过去一年的日均数据，先对各指标分别排名，然后将各指标的排名结果相加，所得和的排名作为股票的综合排名。按照各行业的自由流通调整市值比例分配样本只数•  

　　上证50

　　样本是从上证180 指数样本中根据总市值、成交金额对股票进行综合排名，取排名前50 位的股票组成样本。 

　　上证央企50

　　在沪市上市的实际控制人为国务院国资委以及财政部控股的上市公司股票，属主题投资。垄断资源优势、并购重组概念。

　　中证100

　　中证100指数是从沪深300指数样本股中挑选规模最大的100只股票组成样本股，以综合反映沪深证券市场中最具市场影响力的一批大市值公司的整体状况。

　　超级大盘指数

　　上证超级大盘指数的样本空间为上证180 指数样本股，只数只有20只，单只样本股权重等于5%。

　　上证红利指数

　　在上证所上市的现金股息率高、分红比较稳定、具有一定规模及流动性的50只股票作为样本，以反映上海证券市场高红利股票的整体状况和走势。

　　深证100

　　以深圳市场全部正常交易的股票(包括中小企业板)作为选样范围，选取100只A股作为样本编制而成的成分股指数，并保证中小企业成份股数量不少于10只，属于描述深圳多层次市场指数体系核心指数。

　　中信标普300指数

　　中信标普300指数是中信证券股份有限公司和标准普尔，共同开发的中国A股基准指数，用于描述中国A股市场的总体趋势，样本股是中国A股各行业上市公司中自由流通市值最大、最具流动性且财务稳健的300家公司。

　　(数据来自展恒理财金融数据中心)

　　展恒理财  郭执斌