国泰估值优势可分离：好事成双一基两得

　　该基金在封闭期将基金份额持有人初始有效认购的基金总份额按照1：1的比例分离成两种三年期的预期收益与风险不同的份额类别，即估值优先和估值进取。估值优先和估值进取在基金份额持有人初始有效认购基金总份额中的份额分别占比50%，但两类基金份额的基金资产合并运作。在封闭期，估值优先与估值进取两类基金份额同时在深圳证券交易所分别上市，初始基金份额持有人或二级市场投资者可以在市场内单独交易估值优先或者估值进取份额。

　　1.产品的收益性

　　一级市场投资者：享有价值投资及封闭操作带来的超额收益

　　若投资者在一级市场认购，则本基金类似于一个三年期的封闭运作的股票型基金。封闭式基金相对开放式基金具有先天优势。其一，投资组合更加灵活；其二，封闭式基金受市场情绪影响较小。封闭式基金无需应付投资者短期赎回压力，所以投资风格通常比较稳健，有利于基金执行长期投资策略，保持基金业绩的稳定提升。

　　另根据银河证券基金研究中心的统计，历史数据表明，自2004年起投资开放式股票型基金任意三年，获得的收益率皆为正，并且平均收益率超过100%，因此国泰估值优势基金三年封闭期到期时获得正向收益应为大概率事件。

　　二级市场估值优先份额：低风险，收益相对稳定

　　估值优先份额具有基本保障收益的特征，其亏损本金的概率很低。在封闭期末，国泰估值优势可分离交易基金净资产将优先分配估值优先的本金及约定收益。只有当基金净值低于0.5000元，即基金净值损失超过50%时，估值优先才会损失本金。根据中信证券的模拟得出，估值优先无法实现5.7%的基准收益的概率仅为10.72%，发生本金亏损的概率为9.84%。

　　估值优先份额每年的约定年收益率为5.7%，持有三年约定年收益率为17.1%，收益率明显高于同期银行存款及国债收益水平。从资产配置的角度出发，估值优先份额可成为同期限债券投资等的替代品。

　　二级市场估值进取份额：高风险、高收益

　　在二级市场上交易过程中，估值进取份额是具有2倍杠杆率的股票基金，可以满足长期高风险投资者和短期投机者的需求。只要三年封闭期末，国泰估值优势可分离基金整体净值高于1.0855元，估值进取份额就能获得杠杆收益，即获得比市场上涨幅度更高的收益。

　　2、收益分配规则：

　　国泰估值优势基金份额所分离的两类基金份额估值优先和估值进取在封闭期末具有不同的资产及收益分配安排，即估值优先和估值进取基金份额的风险和收益特性不同。

　　在封闭期末，国泰估值优势基金净资产优先分配估值优先基金份额的本金及约定应得收益，即估值优先为低风险且预期收益相对稳定的基金份额；本基金在优先分配估值优先基金份额的本金及约定应得收益后的剩余净资产分配予估值进取基金份额，即估值进取为高风险且预期收益相对较高的基金份额。

　　估值优先和估值进取基金份额的资产及收益的分配规则如下：

　　(1)估值优先基金份额约定年基准收益率为5.7%，其对应收益分配金额采用单利计算，年基准收益率及收益均以基金份额的认购面值为基准进行计算；

　　(2)在封闭期末，当本基金基金份额净值超过1.6元时，即基金份额总收益率超过60%，则再次将基金份额净值超出1.6元的超额收益部分的15%分配予估值优先基金份额；

　　(3)在封闭期末，本基金净资产优先分配予估值优先基金份额的本金及约定应得收益后的剩余净资产分配予估值进取基金份额；

　　(4)在封闭期末，如本基金净资产等于或低于估值优先份额的本金及约定应得收益的总额，则本基金净资产全部分配予估值优先份额后，仍存在额外未弥补的估值优先份额本金及约定收益总额的差额，则不再进行弥补。

　　3、双基金经理倾力掌舵

　　具有丰富投资经验的国泰基金拟任副总经理余荣权亲自管理，与具有深厚策略研究和投资分析功底的程洲一起为未来国泰估值优势可分离基金的长期稳定表现保驾护航。其共同管理的国泰金马稳健基金选股择时能力表现突出，根据银河证券基金研究中心数据统计，国泰金马稳健基金今年以来的净值增长率在同类基金中始终保持在排名的前十位，截至2009年12月31日，今年以来收益率已达到84.41%。