债券型基金投资方略-兼谈银行打新理财产品

　　最近，随着市场波动加大，和新股密集上市，更多投资人把目光投到了风险较低的债券型基金上面。现在和大家谈谈债券型基金的特点。

　　债券型基金的费用和分类：

　　债券鸡按收费方式分A,B,C三种，主要是收费方法不同。如华夏债券A是前收费，B是后收费，C是不收申购赎回费，但按每日记提管理费。工银强债有A,B两种，A收申购，赎回费，B类免费，但从每日记提服务费。其他的类似。从中可以看出，如果投资时间教短的话，选不收申购，赎回费的模式比较合适。另外有的基金规定持有时间小于30天收赎回费，大于30天免赎回费。

　　债券鸡按投资策略分纯债型，打新型，股票型

　　纯债型：就是完全不许碰股票，是真正的债券鸡。如嘉实超短债。但是随着屡次加息，和牛市进程，这类基金已经逐渐失去投资价值，它的风险比货币型高，收益却差不多。

　　打新型：这类基金目前最火。大部分由纯债型转型而来。可以动用仓位的20%甚至更高参与新股申购，有的还可以参与网下申购部分，提高中签率。但是申购到的新股一般不在上市首日卖出存在一定风险。另外，此类基金还可以细分成积极打新型(如工银强债)和不积极打新型。按卖出策略可分为首日卖出，10日内卖出，60日内卖出和择机卖出几类。

　　股票型：此类基金可以算是债券鸡的“叛徒”了。既可仪打新股也可直接从二级市场买卖股票。和股票型基金并没有太大的分别，比如南方宝元，今年收益接近50%！

　　这里还要顺便提一下，银行打新理财产品。比较一下打新债券鸡。这类产品一般5万元起(工行有一款5000起的)。分为固定期限(不能随时赎回)和活期打新(即每次打新股后在上市首日卖出股票，钱马上打回帐户)。这类理财产品的手续费较高，一般记提新股收益的15%-20%，但风险为0。打新债券鸡起点低1000元起，费用低。大部分可以参加网下申购部分。因为不在首日卖出，股票有可能下跌，风险稍高，固定期限打新产品运做方式和打新债鸡差不多，有的可以参加网下申购有的不可以，固定期限的大部分也不是在上市首日卖出股票。

　　特殊投资策略：

　　打新债券鸡有一种特殊套利的投资策略。即在新股上市前申购债券鸡，在新股上市后再赎回，以赚取短期打新股收益为目的。但是如果在持有基金期间股市下跌，原有股票的下跌可能比新股申购带来的收益还大。而且很多债鸡在新股上市前会暂停申购，投资者需谨慎。

　　债券基金的风险：

　　对于投资的债券部分，如果遇上加息，股市大涨，都会出现亏损。

　　对于申购的股票，如果股市下跌，也会出现比上市首日价格下跌的状况。

　　综上所述，债券鸡的分类比较复杂，也并非完全无风险。请大家在购买前搞清楚到底是哪一类的并契合自己的需求。另外如果资金充裕不妨考虑一下无风险的活期打新理财产品。

　　多看少动，谋定后动。