独家策略：选择股能力强中小盘基金
2010-04-12 09:35:05 易天富基金研究中心
市场信息
一、中国国资委有关人士4月8日表示，在国资委要求非房地产主业中央企业15日内上交退出方案后，78户非房地产主业央企均已如期向国资委上报了退出方案。
二、2009年四大上市银行投行业务业绩。工行投行业务收入 125.39 亿元，大幅增长56.2%；建行投行收入97.99 亿元，较上年增长48.22%。中行实现投行净利润16.77 亿元，较上年大幅增加12.15亿元；交行实现咨询顾问费(投行)收入38亿元，增幅77.61%。
三、央行昨天发行的3年期央票利率为2.75%，明显高于当前一年期央票利率水平。申银万国指出，既然3年期央票利率定在2.75%，那么一年期央票利率上升预期加强。而一年期央票利率是央行加息的最强烈风向标，若其利率上行，则央行将会很快上调银行存款利率。目前一年期央票利率为1.9264%。
四、九部门下发金融支持文化产业振兴和发展繁荣的指导意见。1、充分认识金融支持文化产业发展的重要意义；2、积极开发适合文化产业特点的信贷产品，加大有效的信贷投放；3、完善授信模式，加强和改进对文化产业的金融服务；4、大力发展多层次资本市场，扩大文化企业的直接融资规模；5、积极培育和发展文化产业保险市场；6、建立健全有利于金融支持文化产业发展的配套机制；七、加强政策协调和实施效果监测评估
五、有媒体报道，国家近期有望推出“西部大开发新十年规划”，即一揽子促进西部大开发的新政策，而打破传统行政区域间隔，积极开展跨省经济联合，已经成为未来区域经济发展的方向之一。
大盘综述与分析
周五大盘高开高走，早盘指数一度变绿，十一点后大盘在有色、银行股的带领下震荡走高，最终大盘收在全日最高点。上证综指收报3145.35点，上涨26.64点，涨幅0.85%；深证成指收报12555.1点，上涨128.12点，涨幅1.03%，两市合计成交2473亿，较上一交易日减少近130亿。两市共1583只股票上涨，262只下跌，盘面仍然非常活跃，交易机会额多。新股N东山，全天涨幅以167.58%涨停报收。概念板块方面，创业板、物联网、3G概念涨幅居前；黄金、甲流感、巨潮地产概念排名靠后。
消息面，九部门下发金融支持文化产业振兴和发展繁荣的指导意见。同时人民币对美元的中间价再度攀升，引发市场人民币近期加速升值的预计，地产股今日有所起稳。但目前不仅有新股发行节奏过快超过市场承受能力的问题，还有大小非不断减持逐步进入全流通的问题，市场资金严重短缺。同时农行新股启动与其他大行的再融资计划，可能会对不断创新新高的创业板和中小板起到资金抽离的作用。技术方面，股指昨日结束三连阴，得到88日均线的支撑。但成交量无法放大，权重股走势低迷，投资者观望情绪有所加重，等待4 月10 日开始陆续公布的宏观经济数据以及宏观政策取向的确认。上方压力为，3190点即本次反弹的通道的上轨。下方支撑关注3100整数关口。我们判断后市继续震荡上行，但近期受市场各种因素的影响将维持震荡的格局。
基金市场分析
依据易天富基金大师基金分析系统监控显示：昨日开放式基金平均涨幅为0.789%，上证指数上涨0.85%，有六成多的基金跑赢上证指数。具体见下表：
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类型
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平均涨幅
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平均涨跌
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总基金个数
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超越平均涨幅家数
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开放式基金
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+0.798%
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+0.010
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535
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339
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股票型基金
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+1.104%
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+0.014
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262
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124
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混合型基金
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+1.034%
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+0.013
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142
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66
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债券型基金
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+0.294%
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+0.003
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125
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55
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保本型基金
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+0.301%
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+0.004
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6
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2
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数据来源：易天富基金大师
开放式基金-日涨幅居前龙虎榜
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股票型基金涨幅前5名
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混合型基金涨幅前5名
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债券型基金涨幅前5名
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数据来源：易天富基金大师
据英国 《金融时报》 报道，对欧元区通胀率的初步预测表明，3月份通胀率已从2月份的0.9%跳升至1.5%；中国的消费者物价指数增幅从1月份的1.5%升至2月份的2.7%；在印度，中央银行加息以应对2月份飙升的通胀率：逼近两位数的9.89%。而根据克利夫兰联邦储备局的测算，美国通胀率的年度中位数2月份降到0.8%，连续创下历史新低。日本，扣除食品和能源的价格指数，2月份同比下降1.1%，比通缩恐慌情绪最高峰的2001年形势更糟。显示全世界远未进入全面通胀时期，却并不意味着个别经济体，通胀也不会抬头。新兴市场已经持续一年的迅速复苏，开始在从中国到阿根廷等一系列国家制造通胀威胁。IMF严厉的警告说，在许多新兴经济体，财政和货币政策必须对需求加以限制。
4月8日，央行重启的3年期央票利率为2.75%，符合市场预期。重启3年期央票加大了债券市场的供应，继续加大对目前过于充裕的流动性的回笼力度，市场继续保持货币政策紧缩预期，可能会对债券市场形成心理的负面影响。因此在股市和债市的资金供应上会形成心理负面影响。我们也对市场也不应该过于悲观，由于股指期货即将推出，大盘股可能会再受到市场关注，股指也将重回升势，业绩增长有保证的中小盘股也将是市场关注的重点。因此，我们还是维持昨日的研判与各基的推荐，选择大盘风格基金与选股能力强的中小盘风格基金做为投资标的。
今日消息解读：
1、刘明康：严控风险 银行有权不贷款给炒楼者
在召开的亚洲博鳌论坛“全球金融监管的新格局”分论坛上，中国银行业监督委员会主席刘明康表示，遇到炒楼的情况，银行有权不贷款。中国银行监督管理委员会主席刘明康11日在博鳌亚洲论坛上透露，中国农业银行的募股书很快会出来。
【易天富基金研究中心点评】银监会主席刘明康的言论再次印证着政府对现在房价和地产政策将采取调控的重要信号，地产股未来不容乐观，农行IPO或将是全球最大新股发行，农行的上市已经得到了诸多中国大型金融机构的捧场。此前中国人寿已表示有意参与。
2、一季度经济数据本周陆续发布 迎政策时间窗口
在一季度中国经济运行数据陆续发布的关口，本周将迎来宏观调控政策应对的时间窗口。按照惯例，不出意外的话，4月15日将发布一季度宏观经济运行数据，针对一季度GDP同比或将高增长的现象，市场“过热论”的声音已经升温。
【易天富基金研究中心点评】由于2009年第一季度6.1%的较低GDP增速，目前市场对今年一季度GDP增速预期普遍较高。市场预期几乎都在11%以上，甚至达到12%的水平。中金公司近期给出的一季度GDP增速预期为11.5%，中金还上调了全年GDP增速预期至10.5%。
3、一季度我国外贸顺差降近8成 3月逆差72.4亿美元
海关总署10日发布数据显示，一季度我国外贸顺差为144.9亿美元，减少近八成，3月份当月逆差72.4亿美元。中止了自2004年5月开始连续70个月贸易顺差的局面，为6年来首次出现。
【易天富基金研究中心点评】3月份出现逆差主要由于中国经济企稳回升态势进一步巩固，国内消费不断扩大和持续升级，带动了进口的快速增长，同时国际市场原材料价格明显上升。人民币升值的外部压力似乎在减弱，但分析人士认为，这并不表示人民币升值的趋势会改变。长远来看，强势人民币也符合中国的战略目标。
4、美股连续六周攀升
北京时间4月10日凌晨消息 周五美国股市收高，至此美股已经连续第六周上涨。道琼斯工业平均指数上涨70.28点，收于10,997.35点，涨幅0.64%；纳斯达克综合指数上涨17.24点，收于2,454.05点，涨幅0.71%；标准普尔500指数上涨7.94点，收于1,194.37点，涨幅0.67%。
【易天富基金研究中心点评】投资者对经济状况好转的信心增强，道指尾盘时一度上涨至11,000.83点，为2008年9月以来首次突破一万一千点关口。
（易天富基金研究中心）