新基点评：嘉实价值优势

2010-05-06 12:19:54 易天富基金研究中心

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基金概况：嘉实价值优势(070019)

基金类型	股票型	基金公司	嘉实基金管理有限公司
基金经理	陈勤	发行日期	2010-05-05～06-03
投资风格	稳健成长型	运作方式	契约型开放式
管理费率	1.50%	托管费率	0.25%
基金托管人	中国银行股份有限公司	基金规模	不少于2亿元人民币
业绩比较基准	沪深300指数95% + 上证国债指数5%
投资目标	运用价值投资方法，精选在基本面上具备核心竞争力、且市场估值水平具备相对优势的企业投资，并持续优化投资组合中风险与收益的匹配程度，力争获取中长期、持续、稳定的超额收益。
公司简介	1999年3月，嘉实基金经中国证监会批准成立，并于2005年6月成为合资基金管理公司，目前嘉实的股东为中诚信托有限责任公司、立信投资有限责任公司与德意志资产管理公司。嘉实拥有证券投资基金设立与管理、全国社保基金投资管理人、企业年金投资管理人、基金公司开展境外证券投资管理业务和基金管理公司特定客户资产管理业务资格。截至2010年5月4日，嘉实基金公司管理资产总值达1453亿，位居华夏、易方达公司之后。投资品种较为丰富，管理着20只基金。

数据来源：易天富基金大师

易天富基金大师对嘉实基金公司评价：

数据来源：易天富基金大师

基金经理介绍

陈勤先生，工商管理硕士（MBA）、经济学硕士、特许金融分析师（CFA），8年证券基金从业经历。曾就职于瑞士信贷第一波士顿投资银行证券分析师，华夏基金管理有限公司基金经理助理，银华基金管理有限公司投资管理部，2006年10月21日至2007年11月29日任银华优势企业混合基金经理，2007年11月加入嘉实基金管理有限公司股票投资部。2008年3月20日至今任嘉实服务增值行业证券投资基金基金经理。

易天富基金大师对陈勤先生评价：

数据来源：易天富基金大师

历史业绩评价：

数据来源：易天富基金大师

分析与结论：

近期大盘受“地产新政”影响大幅的下挫，不管估值高低的股票都出现了大幅的下挫。而目前点位可能不是近期的低点，但经过“大面积”的洗盘，我们认为大盘行下的空间已经不大，有可能在2800点附近震荡为主，如果有正好利好因素将会推动股指形成较大级别的反弹，而受市场错杀的品种将得到更大的上涨空间。嘉实价值优势的招募书中有一条写着，“对于动态市盈率超过全市场平均市盈率150%的个股、或连续两个年度没有盈利的企业（基本面出现重大改善的个股除外），本基金不予考虑”。只以看这一条，可肯定该基金为价值投资型基金，比较适合喜欢用价值投资理论的人们投资。但我们认为高增长对应的市盈率就高，以及周期波动大的企业也较高。相反，大企业以及步入成熟期的企业市盈率肯定低。因此、这样的选股模式存在局限性，其成长性得不到保证，但相对来说会比较的稳健。

今年以来嘉实基金主动投资基金业绩突出，易天富基金大师数据显示，一季度嘉实旗下有5只基金逆市上涨取得正收益；嘉实增长、嘉实服务、嘉实主题、嘉实策略今年来表现优异。陈勤先生管理的嘉实服务，截止5月4日，今年涨幅为-0.56%，而上证综指涨幅为-13.48%,排在142只混合型基金中第16名。可以看出该基金经理的选股能力比较的不错。综合以上分析与易天富基金大师分析系统，我们认为该基金在目前点位可以做适当的配置。

(易天富基金研究中心)