独家策略：逢高减仓保持四成以下仓位
2010-05-12 09:51:12 易天富基金研究中心
市场信息
一、 央行10日发布的《2010年第一季度货币政策执行报告》指出,当前,一些推动价格上涨的因素逐步显现,强化了通胀预期。为此,要通过适当的政策操作,切实管理好流动性和货币信贷总量,发挥货币政策工具在管理通货膨胀预期中的作用,防止房地产等资产价格过快上涨而强化一般消费价格上涨的预期。
二、 海关总署10日发布的数据显示,4月份我国出口额为1199.2亿美元,增长30.5％。市场普遍认为,出口数据超出了预期,其增速并未如之前预期般明显收窄。数据显示,4月份我国进出口总值为2381.6亿美元,同比增长39.4％,其中出口额为1199.2亿美元,增长30.5％;进口额为1182.4亿美元,增长49.7％。当月贸易顺差为16.8亿美元,下降87％。
三、 欧洲央行改原有立场，宣布将从二级市场购买欧元区政府债券。此外，包括美国联邦储备委员会在内的多国央行也同意重启货币互换机制，以应对欧洲再度出现的美元短期融资紧张局面，改善美元流动性。
四、 穆迪表示，将在未来四周完成对希腊主权债券的审查，暗示可能下调希腊评级至Baa，并称可能下调至垃圾级。有可能降低葡萄牙的评级。穆迪指出，主权债务危机已经从欧元区历史上信用较弱的希腊开始蔓延至拥有强健信用指标的主权国家，如葡萄牙、爱尔兰和西班牙。
五、 5月11日，国家统计局公布4月份，居民消费价格(CPI)同比上涨2.8%，环比上涨0.25%。 工业品出厂价格(PPI)同比增长6.8%，涨幅比上月增加了0.9个百分点。四月份规模以上工业增加值同比增长17.8％，增速比三月份小幅回落0.3个百分点。
六、 1-4月，全国完成房地产开发投资9932亿元，同比增长36.2％，其中，商品住宅完成投资6854亿元，同比增长34.0％，占房地产开发投资的比重为69.0％。
七、 2010年4月末，广义货币(M2)余额为65.66万亿元,同比增长21.48％，狭义货币(M1)余额为23.39万亿元,同比增长31.25％，流通中货币(M0)余额为3.97万亿元,同比增长15.76％。当月净投放现金577亿元，同比多投放66亿元。本外币贷款增加8093亿元，其中，人民币贷款增加7740亿元，外币贷款增加52亿美元。4月末，金融机构本外币贷款余额为46.17万亿元，同比增长24.11％
大盘综述与分析
周二两市受欧美市场大幅反弹刺激大幅高开，但市场信心不足大盘很快回落，而后国家统计局公司4月份的CPI与PPI数据，数据表明近期通胀压力较大，市场仍不乐观，午后大盘受金融股拖累迅速翻绿，同时中小盘股表现低迷影响了市场人气，两市大盘最终大幅下跌报收。截止收盘，上证指数报2647.57点，下跌51.19点，跌幅1.90%；深证成指收报100091.20点，下跌172.84点，跌幅1.68%。两市合计成交1792.4亿，成交量较上一交易日略放大了近80亿。两市共3只股票涨停，26只股票跌停。从行业上看，林业、黄金两个板块实现收红，其他板块均出现了较大幅度的下跌；飞机制造、医药、玻璃等行业跌幅居前。
消息面分析。国家统计局公布4月份，居民消费价格(CPI)同比上涨2.8%，环比上涨0.25%。 工业品出厂价格(PPI)同比增长6.8%，涨幅比上月增加了0.9个百分点。四月份规模以上工业增加值同比增长17.8％，增速比三月份小幅回落0.3个百分点。数据体现出一定的通胀预期，但也反映出目前我国经济复苏进程较为顺利。但由于政策面上的不确定性高开恰好给予投资者减仓的机会。技术面分析。股指仍受制于5日均线的压制，且沪指在盘中已经跌破前期的2639点支撑位，近期关注是否回补去年5月份的跳空缺口。从周线图上看，股指已经在250周均线下方运行，中期走势将可能不太乐观。
外围市场方面，5月10日，欧盟通过了一项总额7500亿欧元的救助机制以对可能陷入债务危机的欧元区成员国进行救助，纽约股市开盘大涨，道琼斯指数飙升400点以上，而三大指数涨幅均超过4％。道琼斯30种工业股票平均价格指数比前一个交易日涨404.71点，收于10785.14点，涨幅为3.90％。标准普尔500种股票指数涨4.40％。纳斯达克综合指数涨4.81％。泛欧绩优股指标指数周一暴涨7.4％,报1038.91点,录得逾17个月最大单日涨幅。英国富时100指数大幅收高5.16％，德国股市DAX指数暴涨5.3％，法国CAC 40指数飙升9.66％，西班牙马德里指数则上涨了14.73％。
基金市场分析
依据易天富基金大师基金分析系统监控显示：昨日开放式基金具体如下表：
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类型
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平均涨幅
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平均涨跌
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总基金个数
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超越平均涨幅家数
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开放式基金
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-1.295%
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-0.014
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541
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239
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股票型基金
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-1.924%
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-0.020
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266
|
142
|
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混合型基金
|
-1.719%
|
-0.020
|
144
|
68
|
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债券型基金
|
-0.158%
|
-0.002
|
125
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62
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保本型基金
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-0.314%
|
-0.004
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6
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4
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数据来源：易天富基金大师
开放式基金-日涨幅居前龙虎榜
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股票型基金涨幅前5名
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混合型基金涨幅前5名
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债券型基金涨幅前5名
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数据来源：易天富基金大师
5月11日，国家统计局公布4月份，居民消费价格(CPI)同比上涨2.8%，创08年11月份以来18个月的新高。工业品出厂价格(PPI)同比增长6.8%。四月份规模以上工业增加值同比增长17.8％，增速比三月份小幅回落0.3个百分点。人民币贷款增加7740亿元。就从数据而言，虽然体现出了一定的通胀预期，但也反映出我国当前经济复苏进程较为顺利，市场的流动性仍比较充裕。尽管外围市场大幅反弹对市场形成一定利好，但国内政策面仍存在着较大的不确定性使得投资者不想持股，反弹成了减仓的机会。中小板、创业板继续补跌调整，加上地产股的分化，市场难以形成统一做多热情。同时从技术分析，大盘中期走势不够乐观，因此还是建议逢高减仓，将仓位保持在四成以下。
（易天富基金研究中心）