新基点评：招商深证100

2010-05-18 09:32:11 易天富基金研究中心

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基金概况：招商深证100 (217016)

投资类型	股票型	基金公司	招商基金管理有限公司
基金经理	王平	发行日期	2010-05-17～06-11
投资风格	指数型	基金类型	契约型开放式
管理费率	0.7%/年	托管费率	0.15%/年
基金托管人	中国工商银行股份有限公司	基金规模	不少于2亿元人民币
业绩比较基准	深证100指数收益率×95%＋商业银行活期存款利率（税后）×5%。
投资目标	通过严格的投资纪律约束和数量化的风险管理手段，实现对标的指数的有效跟踪，获得与标的指数收益相似的回报。本基金的风险控制目标是追求日均跟踪偏离度的绝对值不超过0.35%，年跟踪误差不超过4%。
公司简介	招商基金管理有限公司于2002年12月27日经中国证监会证监基金字[2002]100号文批准设立，是中国第一家中外合资基金管理公司。目前招商基金管理有限公司的股东股权结构为：招商银行股份有限公司持有公司全部股权的33.4%，招商证券股份有限公司持有公司全部股权的33.3%，ING Asset Management B.V.（荷兰投资）持有公司全部股权的33.3%。截止5月11日，公司目前管理13支基金，资产总值达376亿，处于中等水平。

数据来源：易天富基金大师

易天富基金大师对招商基金公司分析：

数据来源：易天富基金大师

基金经理介绍：

王平，男，中国国籍，中南大学管理科学与工程专业硕士。2006年加入招商基金管理有限公司，历任投资风险管理部助理数量分析师、风险管理部数量分析师、高级风控经理、副总监，主要从事投资风险管理、金融工程与数量化投资策略研究、股指期货投资策略研究等工作。

分析总结：

目前国内跟踪深证100的指数基金有四支，分别是易方达深证100ETF、易方达深证100ETF联接基金、融通深证100指数基金、银华深证100指数分级基金。据易天富基金分析系统统计，截止5月11日，其总份额已有465.94亿份，显示出投资者对深证100指数基金的看好。
深证100的指数包含了深圳市场A股流通市值最大、成交最活跃的100只成份股，并保证中小企业成份股数量不少于10只。深证100指数的成份股覆盖了12个行业，表了深圳A股市场的核心优质资产，成长性强，估值水平低。同时该指数成份股中制造业占比最大达到了60％以上，其中有诸多成份股代表了中国经济结构调整的方向，多数正在行业上升周期中。据易天富基金分析系统统计，截止5月11日，深市平均股票价格13.2元，平均市盈率为32.61倍，主板平均市盈率为28.05倍，中小板平均市盈率为40.73倍，而上证平均市盈率为20.39倍。截至5月6日，深证100指数的动态市盈率为22.28倍，因此投资深证100指数的安全边际相对更高一些。
该基金股票等权益类资产的投资比例为基金资产的85%-95%，其中投资于标的指数成份股、备选成份股的资产占基金资产的比例不低于80%；现金、债券等固定收益类资产的投资比例为基金资产的5%-15%，其中现金及到期日在一年以内的政府债券的比例不低于基金资产净值的5%。因此，在单边下跌的时候风险要大于其他一般基金。结合上述分析与易天富基金分析系统分析，我们认为目前市场权重股已经大幅的下挫，投资者可以适当的配置该基金。

(易天富基金研究中心)