独家策略:多看少动 轻仓者可逢低介入

市场信息

　　一、 国家发改委决定，自6月1日零时起，将汽柴油价格每吨分别降低230元和220元，国产陆上天然气出厂基准价格每立方米提高0.23元。调整后的汽、柴油供应价格分别为每吨7190元和6460元。
　　二、 上证《温家宝：做好预防世界经济“二次探底”准备》“中国现在退出经济刺激政策为时尚早。”“国务院总理温家宝31日在东京表示，必须密切观察形势，做好预防世界经济“二次探底”的准备。
　　三、 上证《11部门打响“发令枪” 再制造产业将步入快车道》“发改委等11部门31日联合发布《关于推进再制造产业发展的意见》，将汽车零部件以及工程机械、机床等列为推进再制造产业发展的重点领域。
　　四、 工信部31日表示，今年以来全国建材工业固定资产投资完成额增长速度呈持续回落态势。1-4月，完成固定资产投资1337亿元，同比增长34.6%，增速回落28个百分点。分区域看，中部地区建材工业固定资产投资完成额为 491亿元，同比增长32.5%，但增速同比回落了30个百分点；西部地区建材工业固定资产投资完成额为398亿元，同比增长28.9%，但增速同比回落了83个百分点；东部地区建材工业固定资产投资完成额为448亿元，同比增长43%，增速同比加快11个百分点。
　　五、 央行在31日发行150亿元的1年期央票，本期中央银行票据以贴现方式发行，向全部公开市场业务一级交易商进行价格招标，到期按面值100元兑付。本次发行的150亿元的1年期央票，发行量较前次减少五成。
　　六、 国家林业局日前发布的2009年全国林业统计年度报告显示，2009年林业投资总量大幅增长，林业投资完成额达到1351.33亿元，林业系统实际到位各类建设资金1377.86亿元，均比2008年增长36.88%，是近年来增速最快的一年

大盘综述与分析

　　周二大盘受到上海市正在抓紧制定更加严格的房产调控政策，国务院同意逐步推进房产税改革, 四大银行再融资等一系列利空影响，震荡较为剧烈。早盘地产股继续拖累股指。10点左右，有色板块集体上攻，带动了市场的人气，两市先后翻红，但跟风盘严重不足，股指冲高回落。午后两市出现大跳水，跌幅一度超过2%，个股大面积翻绿，尾盘在有色股的带动下，权重股跟风回升，最终两市跌幅收窄，均下跌1%左右。截止收盘，沪指报2568.28点，下跌23.87点，跌幅0.92％，深成指报10098.45点，下跌105.72点，跌幅1.04％。两市合计成交1525.1亿，较前一交易日缩小近一成。从行业上看，橡胶制造、有色金属加工、燃气供应、黄金等概念板块涨幅居前；仓储、金融信托、家具、农林、公路等行业跌幅居前。无一区域板块上涨。

　　消息面上。温家宝总理日前在东京指出，温总理说，虽然世界经济开始稳定和恢复，但复苏是缓慢的，同时一些国家失业率居高不下，希腊主权债务危机有可能拖累欧洲经济复苏，带来欧洲市场变化，因此中国现在退出经济刺激政策为时尚早。技术上看，大盘午后大幅下挫，而后又马上出现反抽，但个股仍是跌多涨少，显示市场做多力量缺乏。股指跌破了5日、10日均线，因此操作上应该更谨慎，控制好仓位。从小时图上看，60小时均线再次成为了压力线，因此后市关注2620点位，如能轻松冲破此压力线，后市可能延续前期的反弹，如果难以突破，后市将仍以弱势震荡格局为主。

　　外围市场方面。英美两国休市。迪拜债务危机自去年11月底爆发以来，震撼了全球市场。就在迪拜世界旗下公司部分债务到期之际，阿布扎比政府昨日突然宣布向迪拜金融扶持基金提供100亿美元的资金，用于偿还迪拜世界一系列即将到期的债务。受此影响迪拜股市闻风而起，早盘低迷的亚太地区股市受提振，而昨日欧洲股市早盘也全线飘红。欧洲央行在其公布的金融稳定报告中指出，如果欧元债务问题持续，逐步退出欧洲央行流动性支持措施的计划可能会受到影响。与此同时，英国商会近日将2010年英国经济增长预期上调至1.3%，此前预期为1.0%，但由于中期风险增加，该组织将2011年英国GDP增长预期下调至2.0%，此前预期为2.1%。截止收盘，法国CAC指数周一收盘下跌0.21%，德国DAX指数周一收盘上涨0.31%，泛欧绩优股指数周一收盘上涨0.3%，5月收盘下跌5.8%，创去年2月以来最大单月跌幅。

基金市场分析

　　2010年5月中国官方采购经理人指数为53.9%，较4月份回落1.8个百分点，四月份为55.7%。制造业PMI是一个综合指数，按照国际上通用的做法，由5个主要扩散指数加权而成。通常PMI指数在50%以上，反映经济总体扩张；低于50%，反映经济衰退。本月20个行业中，有15个行业达到50%以上，有3个行业高于60%；1个行业位于50%。新订单指数回落。其中，5月生产指数为58.2%，比上月回落0.9个百分点。进口指数和新出口订单指数均有所回落。5月进口指数为50.9%，比上月回落2.2个百分点。中国物流信息中心认为，5月份PMI指数反映出当前经济发展呈现如下特点：一是社会需求增势趋于平稳；二是工业生产继续保持快速增长；三是出口继续保持回升势头，但不确定性因素依然较多；四是通货膨胀压力似有缓解，但仍须进一步观察。从公布的数据分析，我们认为5月份PMI指数总体上看呈回落态势，但依然保持较高水平，反映出当前中国经济发展势头趋于平稳，受欧洲主权债务危机影响，我国出口回升受阻。三季度将是消费淡季，库存压力将会出现大增，使价格走势出现回落。同时国家总理温家宝在东京的讲话称，中国现在退出经济刺激政策为时尚早，因此我们对国内经济仍然偏于乐观的判断。基金操作上，机会大于风险，投资者可继续耐心持有，多看少动；轻仓者可逢低介入。

（易天富基金研究中心）