新基点评：信达澳银红利回报

2010-06-03 11:25:41 易天富基金研究中心

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基金概况：信达澳银红利回报(610005)

基金类型	股票型基金	基金公司	信达澳银基金管理有限公司
基金经理	曾国富	发行日期	2010-06-07～07-09
投资风格	稳健成长型	运作方式	契约型开放式
管理费率	1.50%	托管费率	0.25%
基金托管人	中国建设银行股份有限公司	基金规模	不少于2亿元人民币
业绩比较基准	中证红利指数收益率80%+中国债券总指数收益率20%
投资目标	精选红利股票，力争实现基金资产的长期稳定增值。
公司简介	信达澳银基金管理有限公司成立于2006年6月5日，注册资本1亿元人民币，公司总部设在中国深圳。公司由中国信达资产管理公司和澳洲联邦银行的全资附属公司康联首域集团有限公司（Colonial First State Group Ltd.）共同发起，是国内首家由国有资产管理公司控股的基金管理公司，也是澳洲在中国合资设立的第一家基金管理公司。截至2010年6月1日，民生加银基金公司管理资产总值达91.81亿，位于60家基金公司中第47名，管理着4只基金。

数据来源：易天富基金大师

易天富基金大师对信达澳银基金公司评价：

数据来源：易天富基金大师

基金经理介绍：

曾国富先生，上海财经大学管理学硕士，13年证券、基金从业经历，具有证券与基金从业资格、中国注册会计师资格、中国注册资产评估师资格。历任深圳大华会计师事务所审计部经理，大鹏证券有限责任公司投资银行部业务董事、内部审核委员会委员，平安证券有限责任公司资本市场事业部业务总监、内部审核委员会委员，国海富兰克林基金管理有限公司研究分析部分析员；2006年9月加入信达澳银基金公司，曾任投资研究部高级分析师、现任投资研究部股票投资部总经理，兼任信达澳银精华灵活配置混合型证券投资基金（2008年7月30日至今）及信达澳银中小盘股票型证券投资基金基金经理（2009年12月1日至今）。

易天富基金大师对曾国富先生评价：

数据来源：易天富基金大师

历史业绩评价：

数据来源：易天富基金大师

分析与结论：

    信达澳银红利回报是一只积极主动型基金，寻求具有良好的公司治理结构、在行业内具有竞争优势及长期持续增长能力的红利股票并把握他们的价值被低估时产生的投资机会，通过投资具有持续盈利增长能力和长期投资价值的红利股票为投资人实现股票资产的持续增值。信达澳银基金公司认定红利股票，必须满足以下条件之一的股票：
    1.具有较高的分红回报，最近一年的股息率（最近一年的现金分红/股票的年均价（年均价=年成交额/年成交量））处于市场前50%；
    2.具有较强的分红意愿，最近一年的分红率（最近一年的现金分红总额/可分配利润）处于市场前50%；
    3.具有稳定的分红政策，在过去的3年中，至少有2次分红（包括现金分红和股票分红），并剔除“恶意分红”的股票（包括当年亏损、未分配利润为负、经营现金流为负、分红率过高等）。
    最后在对红利股票未来分红能力、前景和意愿进行评估的基础上，结合股票的估值水平，甄选出具有投资价值的红利股票。该基金将以不低于80％的股票资产投资于红利股票，业绩比较基准为：中证红利指数收益率*80%+中国债券总指数收益率*20%，中证红利指数通过筛选在上海证券交易所和深圳证券交易所上市的现金股息率高、分红比较稳定、具有一定规模及流动性的100只股票作为样本。可以看出该基金将中证红利指数做标的（占80%）是较牵强的。

据易天富基金研究中心统计，截止6月1日，信达澳银基金公司旗下管理着三只股票基金，其中曾国富先生管理着2只——信达澳银中小盘、信达澳银灵活配置，今天来分别上涨-4.20%、8.73%；另一只信达澳银领先增长跌幅达到17.45%，而同期大盘下跌21.63%，股票型基金平均下跌14.82%。可以看出，曾国富先生管理的基金要好于平均水平。目前市场继续的下挫后，短期内或有反弹，而中期由于各种因素叠加并不乐观。因此，综合以上分析与易天富基金大师分析系统，我们认为目前仓位不重的投资者可关注该基金进行少量的配置。

(易天富基金研究中心)