独家策略：成交低迷 观望为主

成交低迷 观望为主

市场信息

　　一、 中针对日前公布的出口数据，商务部新闻发言人姚坚近日指出，5月份出口总体上还是延续了前7个月恢复性增长的趋势，这是市场逐步恢复常态的表现。但未来几个月，欧洲债务危机对我国外贸出口的负面效应可能逐步显现，7月份以后出口增速整体会平缓下来。
　　二、 根据央行等六部门发布的通知，试点地区范围将涵盖我国沿海到内地20个省区市，同时试点业务范围包括跨境货物贸易、服务贸易和其他经常项目人民币结算，而贸易区域也不再有所限制。
　　三、 市场消息传出，中央计划扩大范围，放宽境外人民币或外汇经在港中资机构投资A股市场。证券业人士认为，虽然这个“小QFII”仅属单向性质，但有待措施进一步开放，长远或对港股起支持作用。
　　四、 知情人士称，2005年人民银行和银监会联合下发的《信贷资产证券化试点管理办法》或于近期修改，将取消之前几家金融机构资产证券化试点，允许符合条件的其他机构参与此项业务。据悉，目前新的方案已经报至国务院待批，预计6月底或7月会有结果下来。
　　五、 从22日大连开幕的第八届中国国际软件和信息服务交易会全球软件和信息服务高层论坛暨企业家峰会上获悉，商务部将采取七项措施推进中国软件和信息服务业又好又快发展。商务部副部长易小准22日表示，将进一步完善和落实扶持政策，促进软件出口和信息服务外包，大力培育和扶持龙头企业，今年力争培育3—5个上万人的服务外包企业。
　　六、 财政部、税务总局22日发布通知称，经国务院批准，自2010年7月15日起将取消部分钢材、有色金属加工材等商品的出口退税。

大盘综述与分析

　　周三两市继续低开，因消息面的影响，软件板块表现较好，随后在水泥、飞机制造等题材股的强势拉升下，两市先后翻红。但权重股买盘不足抑制大盘反弹，两市再次走低。午后开盘两市出现跳水走势，盘中一度跌幅达到1.5%。尾盘地产股有所拉升，然后其他板块并未跟风上涨，最终两市缩量窄幅震荡下跌。截止收盘，沪指报2569.87点，下跌18.83点，跌幅0.73%，深成指报10256.3点，下跌89.28点，跌幅0.86%。两市合计成交1263.1亿，成交量较前一交易日基本持平。从行业上看，木材加工、畜牧、软件、装修、醉酒等行业板块涨幅居前；航空、煤炭、能源、金属、运输等板块跌幅居前。

　　消息面看。商务部副部长易小准22日表示，将进一步完善和落实扶持政策，促进软件出口和信息服务外包，大力培育和扶持龙头企业，今年力争培育3—5个上万人的服务外包企业。受此消息影响，软件板块个股涨幅居前。技术面看。两市再次缩量窄幅震荡，上证再次回落至2550点，题材股表现抢眼延续前期涨幅。成交量依然低迷，市场表现较弱，从60分钟线上看，大盘受制于120分钟线压制，而后得到了60分钟线的支撑。后市关注5日均线的支撑。、

　　外围市场方面。美国房地产交易商协会宣布，美国5月二手房销量下降2.2%，低于市场预期。美国5月二手房销售数据意外下滑，使投资者再度担心美国经济复苏前景，工业与消费品等板块因此大幅下挫，拖累了美股。道琼斯工业平均指数下跌148.89点，收于10,293.52点，跌幅1.43%；纳斯达克综合指数下跌1.19%；标准普尔500指数下跌1.61%。 欧洲主权债务危机阴云不散，法国一家大型银行的评级被调降，有警讯称西班牙贷款银行业的亏损将增加，英国也宣布采取财政紧缩政策来控制赤字，欧洲经济或将拖累全球经济。欧洲股市周二低收，结束了连续9个交易日上涨的势头，泛欧道琼斯Stoxx600指数下跌0.4%，该指数周一创自5月3日以来新高。英国富时100指数下跌1%；德国DAX指数下跌0.4%；法国CAC-40指数下跌0.8%。

基金市场分析

　　今年以来，不论是国企的营业收入还是实现利润的同比增速都呈现出逐步下滑的趋势，根据财政部发布的前5个月全国国有及国有控股企业经济运行情况报告，前5个月全国国有及国有控股企业累计实现营业总收入115353.5亿元，同比增长44.5%，5月比4月环比增长2.3%。前5个月，国有企业累计实现利润7492.9亿元，同比增长65.8%，但5月比4月环比下降1.2%。中央企业累计实现利润5234.4亿元，同比增长50.4%，5月比4月环比下降1.6%；地方国有企业累计实现利润2258.5亿元，同比增长1.2倍，5月比4月环比下降0.3%。 我们认为，由于金融危机造成我国去年经济呈现出来的是前低后高的走势，造成基数大幅提高，是造成增速放缓的最主要原因。今年以来，由于通货膨胀有所抬头和一些产业产能严重过剩，当局实行收紧了货币政策，同时，为了转变经济增长方式，淘汰落后产能，国企则成了调控的主要对象。另外，由于股市下跌、楼市的低迷均造成了企业投资收入来源的减少，这些都将造成国企的营业收入和实现利润的减少，那么也将造成我国经济增长前高后低格局。从今日的盘面上看，权重股延续昨日的延续昨日的弱势震荡整理。从60分钟线上看，上证指数受制于120分钟线压制，而后得到了60分钟线的支撑。日线上两市都收在5日均线的上方，表明短期内仍有冲高的机会。基金操作上，我们仍是维持前观点，多看少动，静等机会。

（易天富基金研究中心）