大盘下探2319点并创新低
2010-07-03 17:31:34 易天富基金网
本周行情可谓是惨不忍睹，周一上证综指以2550点开盘，全天创出461.93亿元地量，刷新了去年1月13日499亿元成交量，创造出新的地量，预示股市寒气逼人。周二，沪指以4.27％的跌幅跳水，一举击穿前期2481点的低点，当日各板块全线飘绿，强势品种纷纷大幅回落，传媒、医药等跌幅居前。之后三个交易日，大盘砸穿2400点，进入2300点区间，并在周五下探2319点。
对于周二以来的大跌，业界有不同说法。信诚深度价值（LOF）基金经理张锋认为，市场最大的"空军"来自创业板、中小板和题材股的暴跌，创业板指更是三日连续收阴。目前大批估值高高在上个股面临两大不确定性：一方面，随着中报披露的临近，半年报业绩等是否对大批高估值的中小市值个股形成支撑有着非常大的不确定性，更何况在上半年复杂的国内外经济形势下，企业自身的业绩增长能否达到预期也存在非常大的不确定性；另一方面，随着创业板第一波解禁股的即将流通，创业板整体的调整压力也越发明显。
针对近期大跌，招商基金策略分析师李恭敏认为，近期来看，股票投资相对收益率和部分技术面指标等显示市场向下动力已有所不足。预计在农行上市之前将维持整理的格局，前期成交密集的平台将对市场构成较大的阻力。高估值中小盘股继续回落的风险仍然较大。一方面源于对下半年逐渐到来的解禁潮的担忧；另一方面，中报业绩不及预期对部分股票形成较大的压力。
从基金策略来看，基金分歧较大。金元比联基金2010年三季度宏观策略报告指出：从4、5月份的宏观数据看，滞后指标如出口、房地产投资等虽依然保持高增长，但同步指标如工业生产和投资等已经增速放缓，而领先指标如 PMI、新开工投资、车房销售和货币信贷等已纷纷下行，预示下半年经济增速将逐步减缓，因此短期经济存在一定滞胀风险。
而牛市风格基金较为乐观，如大成基金表示，市场的暴跌可能是市场认为6月份经济数据低于市场预期。但大成基金对后市仍充满信心，并认为市场的恐慌性下跌恰恰为价值投资者创造了难得的趁低吸纳良机。市场对中国经济转型和长期增长过于悲观。一来经济转型是渐进过程，高增长远未结束，即使潜在增速也未必下降。二来经济转型并不意味着股市下跌，反而是更大牛市的开始。总体而言，大成基金对后市仍然乐观。
对投资者而言，汹涌跳水的大盘已经敲响了警钟，那就是应该摈弃时刻准备抄底的幻想，毕竟能抄底的人少之又少。相反，如何树立更从容的心态，做好股票和债券的投资组合，力求在已经深度下跌的情况下尽可能保住本金，恐怕是需要思考的问题。即便已经进入2300时代，投资者也应谨慎面对，若要出手也应分批投资。□ .孟.群.舒 .解.放.日.报
对于周二以来的大跌，业界有不同说法。信诚深度价值（LOF）基金经理张锋认为，市场最大的"空军"来自创业板、中小板和题材股的暴跌，创业板指更是三日连续收阴。目前大批估值高高在上个股面临两大不确定性：一方面，随着中报披露的临近，半年报业绩等是否对大批高估值的中小市值个股形成支撑有着非常大的不确定性，更何况在上半年复杂的国内外经济形势下，企业自身的业绩增长能否达到预期也存在非常大的不确定性；另一方面，随着创业板第一波解禁股的即将流通，创业板整体的调整压力也越发明显。
针对近期大跌，招商基金策略分析师李恭敏认为，近期来看，股票投资相对收益率和部分技术面指标等显示市场向下动力已有所不足。预计在农行上市之前将维持整理的格局，前期成交密集的平台将对市场构成较大的阻力。高估值中小盘股继续回落的风险仍然较大。一方面源于对下半年逐渐到来的解禁潮的担忧；另一方面，中报业绩不及预期对部分股票形成较大的压力。
从基金策略来看，基金分歧较大。金元比联基金2010年三季度宏观策略报告指出：从4、5月份的宏观数据看，滞后指标如出口、房地产投资等虽依然保持高增长，但同步指标如工业生产和投资等已经增速放缓，而领先指标如 PMI、新开工投资、车房销售和货币信贷等已纷纷下行，预示下半年经济增速将逐步减缓，因此短期经济存在一定滞胀风险。
而牛市风格基金较为乐观，如大成基金表示，市场的暴跌可能是市场认为6月份经济数据低于市场预期。但大成基金对后市仍充满信心，并认为市场的恐慌性下跌恰恰为价值投资者创造了难得的趁低吸纳良机。市场对中国经济转型和长期增长过于悲观。一来经济转型是渐进过程，高增长远未结束，即使潜在增速也未必下降。二来经济转型并不意味着股市下跌，反而是更大牛市的开始。总体而言，大成基金对后市仍然乐观。
对投资者而言，汹涌跳水的大盘已经敲响了警钟，那就是应该摈弃时刻准备抄底的幻想，毕竟能抄底的人少之又少。相反，如何树立更从容的心态，做好股票和债券的投资组合，力求在已经深度下跌的情况下尽可能保住本金，恐怕是需要思考的问题。即便已经进入2300时代，投资者也应谨慎面对，若要出手也应分批投资。□ .孟.群.舒 .解.放.日.报