基金上半年缩水5500亿元 防守成为基金投资的关键词

　　行情总在绝望中诞生，也总在希望中破灭。正当机构们争相认为2500点是底部，投资者也开始摩拳擦掌准备逢低买入之际，A股市场却猝不及防地汹涌大跌，让指数进入2300点时代。每一个基民都在时刻准备逢低出击，但在一个股市动荡的时期，定定心心做好防守才是更好的选择。唯有通过防守，守住来之不易的财富，才能更好地把握未来的大机会。

　　"不要盲目投资"

　　"中国目前处在经济转型期，亮点不多，企业利润增速有压力。因此，指数大级别行情概率很小，不要盲目投资，因为很多股票的价值投资区间还没到。 "兴业全球基金投资总监王晓明在6月25日与投资者交流时如是说。由于这是在本周大跌之前发表的观点，显得尤其可贵。

　　面对投资者询问：现在很多人都说2500点是底部，你怎么看？王晓明指出："点位很难判断，不过我认为目前市场上的结构不合理依然存在，因此如果弱势的时间维持下去，指数下行还有空间，不过因为大盘蓝筹基本接轨，下行空间不大，结构上很多股票不一定。 "

　　针对大盘走势，王晓明表示，最近的很多政策和2007年、2008年很像，大的趋势是中国很难走过去的老路了，2008年因为金融危机阻断了结构调整的进程，现在到了我们必须调整的阶段，否则会出现很多问题。转方式带来的影响是，经济增速趋缓，劳动力密集型企业、外向型企业的成本压力会加大。消费目前的贡献有限，在政策支持下，消费环境进一步向好。

　　他认为，目前很难说大盘是否会维持箱体震荡，如果向上，触发点是风格转换。如果向下，触发点是更多的股票（尤其是估值上没有支撑的股票）持续阴跌。由于今年以来资金面有越来越紧的趋势，所以风格转换持续的时间和力度很难判断。

　　具体到投资建议上，王晓明的观点是：不要盲目投资。如果要买基金，可稳妥一点逐步买入。

　　□ .孟.群.舒　 .解.放.日.报