基金并未大幅杀跌

　　上周股市遭遇重创。从基金仓位变化上看，在大幅下跌的市场中，基金平均仓位基本保持稳定，操作分化加剧。基金分析人士指出，上周基金未加入大幅杀跌行列，但中小基金的增持迹象，尚不能判断基金已转向战略性抄底。

　　基金未大幅杀跌

　　德圣基金研究中心7月1日仓位数据显示，各类以股票为主要投资方向的主动型基金平均仓位回升较为显著。主动股票基金平均仓位为75.23%，相比前周微升0.4个百分点；偏股混合型基金平均仓位为70.02%，相比前周微升0.35个百分点；配置混合型基金加权平均仓位63.42%，基本与前周持平。

　　具体来看，主动增持的基金占到多数，主动减仓基金数量缩减。测算数据显示，扣除被动仓位变化后，197只基金主动增仓幅度在2%以上，其中58只基金主动增仓超过5%。而另一方面，有59只基金主动减仓幅度超过2%，其中21只基金主动减仓幅度超过5%。

　　在股市继续破位大跌的走势下，基金并未加入大幅杀跌行列，近两周来仓位基本保持稳定。德圣基金分析人士表示，这说明在仓位水平降至长期低位后，基金进一步减仓的动能有所削弱；不少基金已开始在底部区域试探性增加仓位。

　　轻仓蓝筹的基金抗跌

　　上周各类偏股型基金全线下跌，指数基金跌幅最大，尤其是中小盘风格指数基金。配置混合、偏债混合以及特殊策略基金相对抗跌。债券基金相对抗跌，尤其以纯债基金跌幅最小。偏股基金中，相对抗跌的基金有低仓位基金以及部分蓝筹风格基金，而中小盘风格基金风险较大。前者如建仓期基金、嘉实系、泰达基金等，后者如博时、融通、长城等半年度业绩靠后的基金。

　　对于下半年投资机会，多数基金认为，战略性新兴产业和多元化消费将成为贯穿下半年投资的两条主线。在经历大幅下跌之后，大盘股估值逐步接近历史底部区域，中小盘股估值也逐渐得以调整，一度被"抛弃"的大盘股重新受到基金的关注。

　　德圣基金研究中心指出，当前在选择基金的思路和风格上，应从前期表现良好的中小盘风格基金适当转向关注策略前瞻性强，轮动风格的蓝筹型基金，如大成策略回报、南方高增长等。 □ .邱.玉.峰　 .潇.湘.晨.报