股基规模缩水近2成 小基金公司规模迅速上位

　　二季度，在A股坐滑梯的情况下，七成股票型基金难逃被基民"抛弃"的命运。与2008年的熊市类似，2010年上半年债券基金呈现净申购，申购份额达15.99亿份。从基金公司来看，在上季度的基金份额获得了快速的增长的公司多为近一年来业绩较好的小型公司。

　　股基规模缩水近两成

　　据天相统计数据显示，截至6月30日，除债券型基金资产规模实现增长外，其余各类型基金资产规模均出现不同程度"缩水"，基金整体规模为2.028亿元。其中，股票型基金缩水幅度接近两成。混合型基金资产规模半年来由7730.40亿元下降至6452.03亿元，缩水16.5%。

　　股基缩水的主要原因除了股市下跌之外，人为的原因是被赎回。据好买基金研究中心统计，截至二季度末成立满6个月(建仓期满)的基金中，股票型基金净赎回34.44亿份，最新基金份额为8764.40亿份。从数量上看，股票型基金有62只出现净申购，119只出现净赎回，意味着七成股基遭遇净赎回。

　　小基金比大基金遭赎回的可能性更大。股票型基金赎回率前20的基金平均份额为12.80亿份，而所有股票型基金的平均份额为48.42亿份。因此，从二季度的基金份额变化情况来看，基金申购、赎回率居前的基金规模均偏小，前期规模较大的基金未出现大规模的申购和赎回。截至6月底，共有11只偏股型基金的份额已不到亿份。

　　唯债基呈现净申购

　　债券基金的情况相反。天相统计显示，债券型基金今年来资产规模实现增长逾一成，达到901.27亿元。好买基金统计显示，截至6月末，基金公司债券托管半年增持2 3 7 0亿 元 ，较2 0 0 9年 末 增 长29.78%；截至二季度末成立满6个月的基金中，唯有债券型基金呈现净申购，申购份额达15.99亿份。

　　鉴于这个原因，华商稳健双利拟任基金经理毛水荣解释到，上半年债基的发展如火如荼，其实基本面上并不乐观，主要得益于股市资金大量流向债市，而今年下半年则不同，首先国家的货币政策继续宽松，有助于债基的中长期发展；另外，从资金面上来讲也不输上半年，债券市场在下半年会得到新的流动性支撑，一个是目前已成立或在发的新基金得到投资者的踊跃认购，另一个方面是机构投资者表现出对债基的特别青睐，大笔资金的投入无疑会巩固债券市场的资金面。

　　仅5公司资产规模净增长

　　无论从资产规模还是整体业绩排名，小型基金公司在上半年的成长都比大中型公司要快。

　　据银河证券数据显示，按平均收益率排名和整体管理基金业绩分析数据显示，经过上半年的角逐，相对去年底，有32家基金公司名次得到提升，29家下滑。提升最快的是以天弘、东吴、华商基金等为代表的小规模基金公司，天弘基金的排名更是大幅提升了近40名。

　　从资产规模上看，wind统计显示，上半年仅有5家公司实现资产规模的逆市扩大，依次是华商、摩根士丹利华鑫、东吴、华富和民生加银。华商以总资产规模增长44亿的成绩位列全行业第一，从年初的133亿元扩大到177亿元，即使剔除新基金的发行，二季度华商基金持续营销达到34.52亿元，与公司规模净增长同时稳坐行业的头把交椅。摩根士丹利华鑫从年初的32亿元扩大到73亿元，跳出基金公司总规模后10名之列；东吴、华富和民生加银均有小幅上升。

　　相对于年初管理资产规模，下降幅度最快的前10家公司依次是申万巴黎、交银施罗德、长信、宝盈、华宝兴业、天治、国泰、农银汇理、信达澳银和光大保德信，下降超过了30%。

　　分析人士认为，基金行业普遍存在一个观点："弱市靠投研，牛市看发展"，在这种观点的指导下，通过对比上半年的各家基金公司的股票类基金的业绩发现，名次提升最快的基金公司有个共同的特点，就是普遍加强了投研力量，把"研究"作为了苦练自身内功的首要任务。□ .谢.晓.婷　 .南.方.都.市.报