独家策略：上方压力较大 不宜追涨

导读：后市主要关注本周出炉的宏观经济数据依旧会向好，还有农行上市后大盘能否保住现有的平稳上升趋势。基金操作上，我们建议根据国家宏观经济6月份数据的公布，还有农行上市后大盘的走势，再做对后市的判断，市场连续上涨之后投资者应该保持谨慎，不宜追涨。激进型的投资者可少量配置一些偏股型基金，前期推荐的国投瑞银金融地产指数基金可继续持有。

上方压力较大 不宜追涨

市场信息

　　一、 中国人民银行11日公布的数据显示，上半年新增人民币贷款4.63万亿元,同比少增2.74万亿;存款增加7.63万亿,同比少增2.35万亿；6月份新增人民币贷款6034亿元，M2增速连续7个月回落；6月末，外汇储备余额为24543亿美元。
　　二、 6月份当月我国进出口总值2547.7亿美元，增长39.2％。其中出口1374亿美元，增长43.9％；进口1173.7亿美元，增长34.1％。 6月份我国月度出口值及进出口总值均刷新2008年7月的历史记录，均创历史新高。
　　三、 临时性调控或将淡出，第三套房不放贷政策或将取消。住房和城乡建设部政策研究部主任、中国社会院研究生院城乡建设经济系副主任秦虹分析说，对第三套房不放贷、对没有社保人员限制购房数量等临时性政策有可能放松和退出，而土地出让制度、保障房建设等仍将深化，不会轻易退出。
　　四、 A股市场次新股解禁潮即将来袭。今年下半年，两市共有87只次新股共78.66亿股的首发原股东限售股解禁上市，其中，主板市场8只次新股涉及的45.1亿解禁股占解禁股总量的57.34% ；中小板则有45只个股涉及的19.48亿首发原股东限售股解禁，解禁市值达到754.72亿元，占24.76% ；而创业板也有34只次新股共14.08亿股解禁。
　　五、 七月再掀增持潮，前8日增持金额已超六月总量。据统计，截止7月8日，上市公司在7月获得增持总额为2524.20万股，涉及市值约为3.54亿元，而整个六月份，上市公司获增持股份总额才2756.2万股，涉及市值约为2.88亿元。

大盘综述与分析

　　周一，早盘受保险板块中国太保和中国人寿的拖累，沪深两市股指小幅低开，随后巨量资金进场，在地产、银行、有色等行业板块和海南、海峡西岸等地域板块拉动下，大盘放量上涨，一度冲上2500点这一关键点位，后由于2500点之上聚集的套牢盘太多，至午间收盘时又回落到2500点之下。下午，随着地产股上攻势头的回落，大盘最终还是没有重新站上2500点。截止收盘，沪指报2490.72点，涨19.80点，涨幅0.80%，成交829.48亿元；深成指报9959.22点，涨142.36点，涨幅1.45%，成交 723.52亿元。两市合计成交1553亿，量能与前一交易日相差不大。从盘面上看，两市合计1580只股票上涨，354只股票下跌。涨停股达到25只；汉王科技跌停。从行业上看，房地产、银行、造纸印刷等板块涨幅居前；从地域上看，海南开发、海峡西岸等板块涨幅居前。

　　消息面上看，住房和城乡建设部政策研究部主任、中国社会院研究生院城乡建设经济系副主任秦虹分析说，对第三套房不放贷、对没有社保人员限制购房数量等临时性政策有可能放松和退出，而土地出让制度、保障房建设等仍将深化，不会轻易退出。我们认为，一旦房地产的严控政策退出，以目前地产股的普遍低估值来看，地产板块就会迎来一波反弹行情，从而带动大盘反转全年下跌的趋势。技术面上看，日线MACD已出现“金叉”，转强迹象明显，但15分钟和30分钟的MACD线有顶背离的迹象，而2500点上方抛压严重，后市仍需关注30日线的争夺战。

　　外围市场方面。周五美国股市收高，至此股市已经连续第四个交易日收高，主要股指同时创下近一年来最大单周涨幅。投资者对上市公司即将公布的第二季度财报持乐观预期，美股因此上扬。道琼斯工业平均指数上涨59.04点，收于10,198.03点，涨幅0.58%；纳斯达克综合指数上涨21.04点，收于2,196.44点，涨幅0.97%；标准普尔500指数上涨7.71点，收于1,077.96点，涨幅0.72%；法国CAC指数收于3550.68点，涨幅-0.11%；英国富时100指数收于5130.10点，涨幅-0.06%；德国DAX指数收于6067.60点，涨幅0.04%。

基金市场分析

　　从盘面观察看来，深成指表现仍旧好过沪指，而地产板块连续两个交易日的走强，也验证了房地产严控政策即将退出的市场传言并非空穴来风。前期表现抢眼的热点板块有所收敛，银行等权重股也走出前期的低迷，因此今天大盘继续反弹并向2500点发起冲击。由于上半年的货币信贷增长租约回落态势明显，有效的控制了信贷规模，因此宏观经济极有可能从一季度的高速增长逐渐降温。所以后市主要关注本周出炉的宏观经济数据依旧会向好，还有农行上市后大盘能否保住现有的平稳上升趋势。基金操作上，我们建议根据国家宏观经济6月份数据的公布，还有农行上市后大盘的走势，再做对后市的判断，市场连续上涨之后投资者应该保持谨慎，不宜追涨。激进型的投资者可少量配置一些偏股型基金，前期推荐的国投瑞银金融地产指数基金可继续持有。

（易天富基金研究中心）