无证券账户也可买ETF

　　ETF联接基金是将绝大部分基金资产投资于标的指数ETF，也就是目标ETF，紧密跟踪标的指数的表现，追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化，采用开放式运作方式的基金。

　　交银施罗德此次获批募集的上证180公司治理指数ETF基金及联接基金的拟任基金经理屈乐伟表示：对个人投资者而言，在一级市场投资ETF基金往往受到资金、系统等条件的制约；在二级市场上，基金投资者购买ETF基金需要开立交易所证券交易账户，而通过联接基金，基金投资者在银行也可购买到类同于ETF基金的产品，为投资者在零售终端上提供了代表ETF基金的产品。

　　买卖：按净值申赎

　　买卖ETF联接基金与投资普通开放式基金一样，是按照当日公布的单位净值以现金方式到银行柜台等渠道申购或赎回基金份额。

　　联接基金的基金经理再通过成份股实物形式从一级市场申购及赎回目标ETF基金份额。而不用像ETF基金那样麻烦，买入一篮子股票才能够换购ETF份额。

　　收益：与ETF有异

　　联接基金由于仓位限制，按照基金投资管理办法，投资于目标ETF的资产不低于90%的基金资产净值，有10%的资金可以用于增强性的投资，且其中需要有不低于5%的流动资产以满足流动性需求。

　　手续费：高于ETF

　　在二级市场买卖ETF基金，需要交千分之三的佣金。而直接在一级市场认购、申购、赎回ETF联接基金，参照开放式基金的费率水平，综合手续费ETF联接基金要高于ETF基金。不过，ETF联接基金不需托管费。

　　流动性：弱于ETF

　　ETF联接基金是T+2的交易方式，ETF基金则可采用T+0的交易方式，流动性较强。

　　套利：不参与ETF

　　ETF联接基金主要通过一级市场申购ETF，二级市场参与微乎其微，套利不符合联接基金的投资特点和运作目的。

　　什么是ETF联接基金？

　　证监会《交易开放式指数证券投资基金(ETF)联接基金审核指引》中规定：ETF联接基金是指将其绝大部分基金财产投资于跟踪同一标的指数的ETF(简称目标ETF)，密切跟踪标的指数表现，追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化，采用开放式运作方式的基金。

　　通俗地讲，ETF联接基金就是一种以ETF基金为投资标的的基金，其90%以上的资产投资于对应的ETF基金。

　　其具体的运作是基金管理人通过成份股的形式从一级市场申购和赎回目标ETF基金份额。