用保本基金的原理为客户进行资产配置
2010-07-21 08:48:07 易天富基金网
保本基金的CPPI(投资组合保险技术)，简单地说就是把基金分为保本资产和收益资产两部分。保本资产占绝大部分，主要投资于零息债券等政府债券，投资期限相当于保本周期，到期金额为保本金额，这样无论股市如何，保本资产都确保了保本周期结束后的本金安全。收益资产占一小部分，投资于股票、期权等金融衍生工具，加强整体收益，并通过一系列技术控制来锁定风险，即使这部分发生亏损，也不会影响到本金的安全。
2006、2007年两年的牛市中，股指单边上涨，基金净值也随之节节上升，一度造就了买基金等于赚钱的神话，在这神话时代中，很多纷至沓来的新基民一见有基金发售就去抢购。而且买后就赚钱，这更加刺激了新基民的入市热情。然而从去年10月16日以来，股指持续下跌了70%多，基金损失惨重，很多基民对基金的期望瞬间变为绝望，甚至到了“闻基色变”的程度。
在当前行情下，如何让客户在本金安全的基础上又能享受到股市未来发展的高收益？我们不妨借用保本基金的CPPI原理来解决这个问题。比如一位稳健型的客户来咨询我们展恒理财，说自己手中有100万闲置资金，这笔钱大约三年不用，想咨询一下专家看如何才能让这部分钱更好地保值增值。
我们就可以按照保本基金的原理，先建议他将手中资金分为两部分，其中90万作为保本资产，投资于固定收益类产品，来保证他整体资产的安全；余下的10万作为收益资产，用于投资较高风险的产品，比如股票型、混合型基金或是外汇、黄金乃至结构类理财产品等等，来提升整个组合的收益率。假设固定收益类产品年化收益率为5.7％，那么90万三年下来本息合计是105.39万，保本资产这部分就充分保证了100万本金的安全。
对于客户10万的收益资产，将要面对最坏的情况是三年经济形势极为不利、市场一直下跌，假设大盘跌了一半多，10万投资也受市场拖累，净值跌去一半。三年后该客户获得的资金就等于105.39万＋5万(10万跌去一半)＝110.39万。这样算下来我们三年内本金也没有受到丝毫的亏损，只是对整体资金的平均年收益率有所拖累。
另一种情况有可能是这三年内经济形势不错、市场行情转暖，假使大盘增长和基金都上涨40％，10万投资下来就变为14万，再加上90万固定投资部分的本息105.39万，总计100万3年收益就是19.39万，使整体资金的平均年收益率提高到8.46％，跑过了CPI和同档定期收益。(这个例子是按照90％保本资产、10％收益资产的比例进行划分，而每个人的情况都不一样，这个比例完全可以根据客户具体的风险属性和家庭财务状况灵活地调整，其基本原理是相同的)
展恒理财认为用保本基金的方法来为客户理财，首先可以避免客户全存定期或固定收益产品以求安全的误区，让客户更全面地认识理财、更有效地做好理财。其次，目前市场正处于相对低点，在此形势下配置一定比例的收益资产有助于将来客户整体资产收益率的提高。(展恒理财 冀秀芹)
2006、2007年两年的牛市中，股指单边上涨，基金净值也随之节节上升，一度造就了买基金等于赚钱的神话，在这神话时代中，很多纷至沓来的新基民一见有基金发售就去抢购。而且买后就赚钱，这更加刺激了新基民的入市热情。然而从去年10月16日以来，股指持续下跌了70%多，基金损失惨重，很多基民对基金的期望瞬间变为绝望，甚至到了“闻基色变”的程度。
在当前行情下，如何让客户在本金安全的基础上又能享受到股市未来发展的高收益？我们不妨借用保本基金的CPPI原理来解决这个问题。比如一位稳健型的客户来咨询我们展恒理财，说自己手中有100万闲置资金，这笔钱大约三年不用，想咨询一下专家看如何才能让这部分钱更好地保值增值。
我们就可以按照保本基金的原理，先建议他将手中资金分为两部分，其中90万作为保本资产，投资于固定收益类产品，来保证他整体资产的安全；余下的10万作为收益资产，用于投资较高风险的产品，比如股票型、混合型基金或是外汇、黄金乃至结构类理财产品等等，来提升整个组合的收益率。假设固定收益类产品年化收益率为5.7％，那么90万三年下来本息合计是105.39万，保本资产这部分就充分保证了100万本金的安全。
对于客户10万的收益资产，将要面对最坏的情况是三年经济形势极为不利、市场一直下跌，假设大盘跌了一半多，10万投资也受市场拖累，净值跌去一半。三年后该客户获得的资金就等于105.39万＋5万(10万跌去一半)＝110.39万。这样算下来我们三年内本金也没有受到丝毫的亏损，只是对整体资金的平均年收益率有所拖累。
另一种情况有可能是这三年内经济形势不错、市场行情转暖，假使大盘增长和基金都上涨40％，10万投资下来就变为14万，再加上90万固定投资部分的本息105.39万，总计100万3年收益就是19.39万，使整体资金的平均年收益率提高到8.46％，跑过了CPI和同档定期收益。(这个例子是按照90％保本资产、10％收益资产的比例进行划分，而每个人的情况都不一样，这个比例完全可以根据客户具体的风险属性和家庭财务状况灵活地调整，其基本原理是相同的)
展恒理财认为用保本基金的方法来为客户理财，首先可以避免客户全存定期或固定收益产品以求安全的误区，让客户更全面地认识理财、更有效地做好理财。其次，目前市场正处于相对低点，在此形势下配置一定比例的收益资产有助于将来客户整体资产收益率的提高。(展恒理财 冀秀芹)