“一对多”择时能力受质疑 上季减仓本季错失反弹

　　"一对多"择时能力受质疑

　　基金"一对多"专户业务诞生即将满一周年，而这一新业务却在诞生"元年"遭遇到严酷的信任危机。据统计，经历了前期的股市大跌后，"一对多"业绩几乎全线溃败，取得正收益者仅一成。而在丧失赚钱效应后，新发"一对多"产品"流产"已非罕事，部分基金公司甚至暂停了"一对多"新品发行。

　　据粗略统计，截至目前26家基金公司发行了140余只"一对多"产品，运作满三个月以上的有近120只，资金规模不超过200亿元。截至7月23日，仅有约13只产品取得了正收益，大多成立于去年9月份和10月份。其中，海富通中信创新和广发主题01在7月23日净值最高，同样为1.147元。

　　灵活仓位成"双刃剑"

　　由于"一对多"克服了公募股票基金的"天然缺陷"，股票仓位选择更为灵活，在0~100％之间，被基金的高端客户寄予厚望。然而，近这几个月的市场波段中这种仓位上的灵活性成为一把"双刃剑"，导致部分"一对多"产品两面"挨巴掌"，择时能力受到不少投资者的质疑。

　　多家大型基金公司"一对多"产品二季报显示，多数"一对多"产品在今年二季度的震荡行情中选择减仓，将股票仓位降至50%左右。

　　据了解，由于前期市场深幅调整，有相当数量的"一对多"产品已把仓位降到了30%甚至是10%以下。然而，最近两周大盘强烈反弹并收复2600点关口，"一对多"因加仓不力，大部分痛失反弹。

　　7月19日到7月23日，上证综指上涨了6.095%，有净值更新的32只"一对多"产品中，净值增长率不及大盘涨幅一半的"一对多"有19只，涨幅在1%以下的"一对多"有8只，最低的仅0.287%。

　　部分公司暂停新品发行

　　种种迹象显示，目前"一对多"发行已全面降温，不论在数量上、募集资金总额上均有大幅下降。而今年以来甚至出现产品因募集规模达不到5000万元而导致发行失败。

　　据了解，近日，有部分"一对多"产品因业绩"拿不出手"向持有人提出延长管理期限，被持有人否决。□ .吴.倩　 .广.州.日.报